市场表现 - 截至发稿，港股有色金属板块股票普遍高开，紫金矿业涨3.51%报34.24港元，中国宏桥涨3.32%报32.4港元，灵宝黄金涨3.23%报18.56港元，洛阳钼业涨2.8%报18.36港元，江西铜业股份涨2.57%报34.28港元 [1] 宏观与政策背景 - 美国就业市场数据恶化推高了市场对美联储降息的预期，截至12月6日当周，初请失业金人数增加4.4万人至23.6万人，为2020年3月以来最大增幅 [1] - 当前市场主流预期仍指向明年初继续降息，摩根大通、摩根士丹利与花旗一致预测明年1月将再次降息 [1] - 欧美已开启降息周期，但此轮降息主要为应对经济放缓而非刺激繁荣 [1] 行业前景分析 - 国金证券指出，2025年全球主要经济体的内外政策进入实质性调整与碰撞阶段，俄乌及中东等地缘冲突常态化、大国博弈纵深化，加大了全球供应链断裂风险，各国政策将“安全”置于“成本”之上 [1] - 在此背景下，全球经济预计将延续弱增长态势 [1] - 综合宏观环境与政策调整，有色金属行业或迎来超级大周期 [1]