市场表现与驱动因素 - 自11月20日以来 加密货币市场整体上涨约10% 与数字资产国债公司相关的资产是最大受益者之一 [1] - 此轮上涨与欧洲央行评论重燃了关于美元主导地位逐渐转变的讨论 以及市场对降息的预期有关 这改善了风险偏好 [1] - 同期 比特币国债公司股价平均上涨约20% 以太坊国债公司上涨约28% SOL国债公司上涨约12% 而罗素2000指数仅上涨约7% [3] 数字资产国债公司估值变化 - 在追踪的25家DATCO中 该板块的估值中位数mNAV从0.9倍提升至约1.0倍 平均值也大致从0.9倍升至1.0倍 [2] - mNAV是将公司的企业价值与其持有的加密货币市值进行比较的指标 [2] - 分析师指出 近期表现偏向于对加密货币价格具有杠杆效应的投资标的 [2] 具体公司分析与投资机会 - 分析师重申 DATCO的反弹取决于两个催化剂 更广泛的加密货币市场企稳 以及公司执行能提升股本回报率的创收举措 [4] - 重点提及BitMine Immersion Technologies 给予买入评级 目标价47美元 该股自11月20日以来上涨51% 远超同期以太坊DATCO板块28%的涨幅 [4] - 在其研究覆盖范围内 最看好BMNR和SharpLink Gaming 后者目标价19美元 认为它们是致力于权益质押和再质押策略的最大以太坊DATCO中的两家 [5] - 同时指出 FG Nexus Sequans Communications和Kindly MD是价值机会 尽管拥有运营业务 但其交易价格相对于mNAV存在折价 [5] 加密货币与相关公司股价表现对比 - 自11月20日以来 底层代币的涨幅分别为 比特币7% 以太坊13% SOL 4% [3] - 同期 专注于以太坊的DATCO板块上涨28% 而罗素2000指数上涨7% [4] - 数据显示 DATCO公司股价涨幅显著超过了其底层持有的加密货币资产涨幅 显示出杠杆效应 [3][4]