文章核心观点 - 人工智能正驱动半导体行业实现前所未有的增长，并可能打破该行业传统的周期性规律 [1][6] - AI热潮预计将推动半导体行业实现连续六年增长 [1][9] - 数据中心服务器已成为半导体营收增长的核心驱动力，对GPU、逻辑ASSP/ASIC、DRAM(HBM)和电源管理芯片的需求显著增加 [1][18] 半导体市场增长与周期演变 - 过去25年间，半导体市场仅有一次实现连续三年以上的同比增长（2000年代初），此后仅出现过两次持续三年的同比增长周期 [8] - 预测显示，2025年将迎来由AI驱动的第二轮增长周期，预计同比增长态势将贯穿整个预测区间，半导体市场总收入有望实现连续六年增长 [9] - 当前AI正在推动前所未有的行业增长，终端市场在AI技术领域投入数十亿美元资金，推动半导体营收创下历史新高 [6] 数据计算板块的市场地位变化 - 数据计算板块预计将在2026年首次超过半导体总营收的50% [2] - 数据计算领域的营收在短短两年内实现翻倍增长，2025年该领域收入较2023年增加2000亿美元，其市场份额创历史新高，约占半导体总收入的46% [16] - 过去20余年间，其市场份额始终在半导体总收入的30%-40%区间波动，2025年才首次突破40%大关 [13][14] - 10年前，智能手机的崛起曾将数据计算的市场份额压缩至30%出头的低位区间 [15] - 20年前，PC是主要应用领域，当前数据中心正在推动该领域的增长 [13] 数据中心服务器的核心驱动力作用 - 数据中心服务器已成为半导体收入增长的最大驱动力，若纳入数据中心网络交换机等关联应用，其需求趋势已压倒手机与PC等传统领域 [18] - 2026年数据中心相关的增长因素包括：AI模型训练规模持续扩大并加速落地应用、云服务提供商持续加码投资与扩容、老旧服务器组件更新换代、电力与冷却设备升级改造以及边缘AI需求增长 [18] - 这些增长因素将推动GPU、用于运算和高速网络通信的逻辑ASSP/ASIC、DRAM(HBM)以及电源管理芯片所带来的半导体营收增长 [18] 技术演进与供应链动态 - 高性能计算技术的进步，包括芯片从7nm迈向2nm工艺、以及硅光子和芯粒等专用技术，将主导晶圆代工收入的增长 [2] - 存储芯片支出加速，重点聚焦先进DRAM和HBM的产能扩张以满足AI驱动的需求 [2] - QLC SSD和边缘AI等新兴技术崛起，但像HDD这样的传统解决方案对于大规模存储需求仍至关重要 [5] - 汽车行业正向软件定义汽车转型，需构建包含先进AI赋能服务、区域架构和强大网络安全能力的全新半导体生态 [3] 行业增长面临的潜在挑战 - 供应链挑战，如潜在基础设施瓶颈、供应限制和地缘政治风险，可能影响行业增长 [4] - 数据中心领域增长面临的威胁包括：AI商业化进程放缓、政府和/或社区对新设施的抵制、贸易限制、IT支出缩减（经济疲软）以及供应链问题 [18]