公司概况与上市 - 公司是面向数字原住民（通常指1980年后出生）的科技驱动平台，于采访当日完成纳斯达克上市，股票代码为WLT [1][2] - 公司管理资产规模超过900亿美元，拥有近140万客户，并在过去三个财年持续盈利 [2] - 公司以价格区间的高端完成IPO定价，表明市场需求强劲，且自称是今年最盈利的IPO之一 [3][7] 商业模式与盈利能力 - 公司通过严格自律的战略实现盈利，其历史上超过55%的EBITDA利润率，目前略高于45% [8][9] - 成本结构优势显著，公司历史上通过用固定成本替代可变成本（如内部开发）来实现规模经济，平台上每增加一美元资产的管理成本很低 [3][8][9] - 公司超过一半的增长来自客户推荐，过去两年超过一半的新客户增长源于此 [4] 产品与服务 - 核心投资顾问服务按管理资产（AUM）的0.25%（即四分之一个百分点）收取年费 [5][10] - 提供自动化投资解决方案（包括再平衡、税收损失收割）和高收益现金账户，现金账户提供所有支票功能，当前利率为3.5% [5] - 现金账户最低1美元起投，自动化投资账户最低500美元起投，降低了复杂金融产品的准入门槛 [12] - 提供高达800万美元的FDIC保险和高达50万美元的SIPC保险 [13] - 近期推出了住房贷款产品，即使在6%至7%的利率环境下，客户抵押贷款需求也很大 [17] 客户与市场定位 - 目标客户是千禧一代和Z世代的高端人群，客户平均账户规模为7万美元，远高于典型金融科技公司 [11] - 公司认为其客户群体将获得成功，并估计到2045年，这些世代将拥有140万亿美元的财富，这还未计入代际财富转移 [13][14] - 公司采用数字化优先、无分支机构的模式，符合年轻一代通过移动设备处理日常事务（包括金融服务）的习惯 [5][6] 竞争优势与行业对比 - 公司认为其商业模式在行业内独一无二，与客户利益高度一致（客户成功公司才成功），而非依赖交易激励或高营销投入、高客户流失的模式 [10][11][15] - 与依赖交易变现的传统金融科技公司不同，公司通过资产管理规模（AUM）收费，这使其成为更受信任的品牌，客户愿意存放“真钱” [10][15][16] - 典型的财务顾问无法服务公司客户的平均账户规模（7万美元），这凸显了公司服务模式的差异化和可扩展性 [11]