核心观点 - 华尔街主要机构建议投资者在2026年将资金从超大盘科技股（如英伟达及其同行）转向医疗保健、工业和能源等其他板块 市场正出现从“科技七巨头”向其他领域轮动的迹象 这一轮动受到对科技股高估值和AI投资回报速度的担忧 以及对更广泛美国经济前景信心增强的推动 [2][3][4] 机构策略观点 - 美国银行和摩根士丹利的策略师正引导客户关注2026年的医疗保健、工业和能源板块 而非专注于超大盘科技股 [2][4] - Piper Sandler & Co 的首席市场技术分析师 Craig Johnson 表示 资金正从“科技七巨头”交易中撤出 转向市场的其他领域 交易范围正在拓宽 [3][4] - Strategas Asset Management LLC 看好等权重指数 并预计2026年将出现明显的板块轮动 资金将流向表现落后的金融和可选消费股 [3] - 摩根士丹利首席美国股票策略师 Michael Wilson 认为 大型科技股表现仍可 但将落后于新的领域 尤其是可选消费（特别是商品）以及中小盘股 [3] - 美国银行的 Michael Hartnett 指出 市场似乎正在为2026年定价一种“火热运行”策略 市场领导力将从华尔街超大盘股转向中盘、小盘和微盘股 [3] - Yardeni Research 的资深策略师 Ed Yardeni 近期建议相对于标普500其他成分股削减对大型科技股的敞口 理由是预期盈利增长将发生转变 这标志着其自2010年以来长期超配信息技术和通信服务的立场发生显著变化 [3] 市场数据与表现 - 自11月20日美股低点以来 小盘股罗素2000指数上涨了11% 而追踪“科技七巨头”的彭博指数涨幅仅约为前者的一半（约5.5%）[3][4] - 同期 标普500等权重指数的表现优于其市值加权指数 [3][4] - 公用事业、金融、医疗保健、工业、能源和可选消费类股今年均录得稳健涨幅 凸显了市场持续的拓宽趋势 [3] 盈利预测与宏观背景 - 高盛集团预测 标普493指数（即剔除“七巨头”的标普500成分股）的盈利增长预计将从今年的7%上升至2026年的9% 而七大公司对标普500整体盈利的贡献预计将从50%下降至46% [3] - FBB Capital Partners 研究主管 Michael Bailey 表示 若就业和通胀数据保持现状且美联储继续宽松政策 明年可能会看到标普493指数的看涨走势 [3] - 美联储本周实施了连续第三次降息 并维持了2026年再次降息的展望 这为对经济敏感的板块提供了额外支持 [3] - 摩根士丹利的 Michael Wilson 表示 预期的市场拓宽可能得到四月低谷后“早期周期背景”的支持 这一阶段通常有利于金融和工业等周期性板块 [3] 行业与板块关注 - 被提及为资金轮动潜在目标的行业包括：医疗保健、工业、能源、金融、可选消费（特别是商品）以及公用事业 [2][3][4] - 市场关注点正从超大盘科技股转向中小盘股 [3] - 对科技股估值过高以及甲骨文和博通等AI相关公司业绩不及预期的担忧加剧 [2][4]