宏观政策基调 - 2026年宏观政策将逆周期与跨周期调节并举，并可能更侧重于跨周期调节，政策护航稳增长的力度相对适中[1] - 财政政策将在扩大内需、科技创新、民生保障等重点领域进一步发力[1] - 货币政策操作将着力于政策调控的效率和主动性[1] 货币政策 - 货币政策延续“适度宽松”、“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”、“保持流动性充裕”的总体要求[2] - 总量宽松仍有空间但幅度可能有限，降准降息将更审慎、节奏更平滑，以避免过度刺激导致资产价格波动[2] - 结构性货币政策工具有望加力扶持“扩大内需、科技创新、中小微企业”等重点领域，以提高政策传导精准性[1][2] 财政政策 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，重点在于保障重大项目推进与民生支出刚性需求[3] - 财政支出力度或与2025年基本相当，财政赤字率或将维持在4%左右，对应的赤字规模预计6万亿元左右[3] - 新增政府债务规模或将略超2025年，达到15万亿元左右[3] - 财政政策聚焦“惠民生、促消费、增后劲”三大方向，通过适度赤字安排、专项债精准使用、税收政策优化调整为经济提供支撑[3] - 基建投资将直接拉动产业链需求，民生支出增加可提升居民消费能力，科技投入为长期增长培育新动能，助力实现5%左右的经济增长目标[3] 产业政策与创新驱动 - 会议提出坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，制定服务业扩能提质行动方案，实施新一轮重点产业链高质量发展行动[4] - “十五五”规划建议中关于建设现代化产业体系的工作部署将在2026年率先发力，有望强化对制造业高端化、智能化、绿色化的政策引导[4] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等新兴产业预计将纳入重点产业链高质量发展并予以政策支持[4] - 发展新质生产力的核心是创新，包括科技创新和产业创新[5] - 围绕推动科技创新，部署了制定一体推进教育科技人才发展方案、建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心、强化企业创新主体地位等措施[5] - 围绕产业创新，提出了服务业扩能提质、重点产业链高质量发展、深化拓展“人工智能+”等举措[5] - 围绕促进科技创新与产业创新融合，提出“创新科技金融服务”[5] 资本市场改革 - 会议提出持续深化资本市场投融资综合改革，这是落实“十五五”规划建议的必然之举，强调了改革的长期性和重要性[5] - 改革主线将围绕提高资本市场制度包容性、适应性，提升资本市场资源配置效率、吸引力、竞争力[5] - 预计明年资本市场改革将在四个方面发力[6] - 板块改革方面：提升制度包容性和适应性，启用创业板未盈利企业上市标准，畅通三、四板对接机制，推动四板“专精特新板”试点扩容与提质[6] - 融资端改革方面：优化上市公司结构、突出服务新质生产力，推动上市公司再融资储架发行落地，扩大知识产权证券化试点，加大力度支持上市公司围绕新质生产力的并购重组[6] - 投资端改革方面：推动社保、年金等长期资金入市比例再提升，完善私募“募投管退”循环，督促上市公司加大分红回购增持力度[6] - 行业机构发展方面：强化业务牌照管理、细化“扶优限劣”分类监管，对综合实力较强的头部券商适度放宽杠杆限制，对多数中小券商在业务准入牌照方面加强评估以引导其做专做优[6][7]