文章核心观点 - 文章探讨了哪家公司最有可能率先达到10万亿美元市值 并基于现实可能性对六家公司进行了排名[2] - 达到10万亿美元的关键不在于季度盈利 而在于维持国家规模运营的爆炸性增长[2] 特斯拉 (Tesla) - 公司当前市值为1.53万亿美元 远期市盈率高达204倍 市场对其估值基于其超越汽车制造商的未来前景[3] - 过去12个月营收为960亿美元 增长率为12% 营业利润率为7% 基本面难以支撑当前估值[3] - 要达到10万亿美元市值 需要增长553% 仅靠汽车销售在当前增速下无法实现[4] - 看涨论点依赖于机器人出租车和储能业务 后者营收同比增长44%[4] - 公司起步较晚且利润率较薄 需要将市值增长6倍 而竞争对手如英伟达已在销售驱动AI革命的基础设施[4] 亚马逊 (Amazon) - 公司过去12个月营收规模达6910亿美元 是榜单上最高的 但11%的营业利润率意味着每美元营收增长带来的利润低于竞争对手[5] - 要达到10万亿美元市值 需要增长313%[5] - AWS业务营收为330亿美元 增长20% 但增速不足以支撑整个公司达到目标[6] - 28倍的远期市盈率预示着稳定增长 而非达到10万亿美元所需的爆炸性轨迹[6] - 公司未来数十年仍将庞大 但实现路径需要利润率扩张 而这与其核心零售模式存在冲突[6] 谷歌 (Alphabet) - 公司当前市值为3.75万亿美元 是潜在黑马 过去12个月营收3850亿美元 增长16% 营业利润率31% 地位强劲[7] - 季度盈利同比增长加速至35.3% 这种势头至关重要[7] - 要达到10万亿美元市值 需要增长167%[8] - Google Cloud业务增长34%至150亿美元 DeepMind为公司提供了可靠的AI研究资历[8] - 28倍的远期市盈率低于苹果和微软 表明市场尚未完全定价谷歌的AI潜力 如果广告业务企稳且云业务利润率扩张 公司很有机会[8] 英伟达 (NVIDIA) - 要达到10万亿美元市值 需要增长135% 公司营收增长62% 营业利润率达63%[9] - 每股收益从2023财年的0.333美元增长近10倍至2025财年的3.16美元[9] - 数据中心业务营收达到510亿美元 受AI基础设施需求驱动 同比增长66%[9]