行业需求与销量表现 - 11月内地乘用车销量仅环比增长3%，低于季节性水平 [1] - 需求疲弱主要因政府补贴较预期提前耗尽，导致消费者持观望态度 [1] - 主要电动车制造商对第四季销量的温和指引及12月首周数据显示，12月可能延续疲弱趋势 [1] 政策前景与影响 - 政府补贴或其他形式的刺激措施有多于一半机率于明年延续，但可能会增加对车辆技术的要求，例如新能源车的能源效益 [1] - 如明年补贴延续，国内乘用车需求将持平；若无补贴，则可能下跌3%至5% [1] 行业展望与车企关键 - 出口表现及争取国内市场份额，将对车企至关重要 [1] - 预期明年首季新能源乘用车需求有机会按季下跌约30%，并低于季节性水平 [1]