新华财经新加坡12月15日电（记者刘春涛） 星展银行（DBS）日前发布2026年第一季度首席投资官全 球信贷展望报告。报告认为，随着美联储转向降息周期，债券已重新确立其作为股票风险对冲工具的地 位。在通胀粘性和利率下行的背景下，现金的购买力正受到侵蚀，建议投资者将现金转投信用债，并重 点关注A级或BBB级投资级信用债，同时维持5至7年的投资组合久期。 报告总结称，在全球增长企稳和政策宽松的宏观组合下，信贷产品仍具备良好表现的条件，但投资者需 在信贷质量上保持审慎，通过配置优质债券来应对未来的市场波动。 报告回顾了2025年的市场表现，指出尽管面临地缘政治紧张局势和贸易关税等宏观不确定性，全球市场 仍呈现普涨态势。虽然全球投资级信用债的绝对回报率低于股市，但其波动率远低于权益类资产。星展 银行指出，在市场风险事件期间，尽管全球股市出现回撤，但债券市场表现稳健，有效保护了投资组 合，证明了其在资产配置中的防御韧性。 报告分析称，关于债券失去投资组合对冲功能的观点已被证伪。随着美联储政策转向，债券与股票的相 关性发生变化，重新成为优质的避险资产。针对现金资产，报告提示了潜在风险。随着全球央行进入降 息周期，存款和短 ...