美联储独立性面临的政治压力 - 美联储的独立性在华盛顿已不再流行 其支持者正被党派人士和货币政策异见者取代 [1] - 美联储主席鲍威尔即将退休 为特朗普总统提供了改变央行路线的机会 [1] - 美国财政部长贝森特牢牢掌控美联储主席的遴选过程 意味着无论谁上任 财政部长都将实质上坐镇主席之位 [1] 特朗普政府对美联储的批评与政策框架 - 特朗普多次公开批评鲍威尔降息速度不够快 并将审查候选人的责任交给了财政部长贝森特 [1] - 贝森特通过文章和评论充实了对美联储的体制性批评 创建了一个政策框架来支持特朗普对利率的抱怨 [2] - 贝森特认为美联储已偏离其过去的角色 在金融危机和疫情期间创造了各种工具 极大地扩展了其在经济中的作用 却缺乏民主合法性或监督 [2] - 贝森特指出美联储资产负债表在11月初规模已达6.6万亿美元 并将为危机设立的资产购买计划重新用作刺激工具 优待了房主和股东等资产持有者 [2] - 贝森特批评美联储高估财政刺激效果 而低估减税和放松监管对增长的效应 [2] - 贝森特表示美联储的职能扩张已延伸至金融监管 并扩展到性别平等和气候等问题 [2] 特朗普政府改变美联储架构的行动与目标 - 特朗普正在挑战美联储与财政部保持距离的关系 [3] - 经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰已从白宫休假 去填补美联储理事会的一个空缺席位 [3] - 本届政府公开声明的目标是在美联储理事会中安排多数由特朗普任命的成员 [3] - 贝森特为接替鲍威尔人选制定的遴选标准包括 监管议程必须与白宫保持一致 利率应该低得多 政府债务的发行和管理应由财政部负责而非美联储 [3] 美联储已出现的政策调整 - 最近被特朗普任命为负责监管的美联储副主席米歇尔·鲍曼 已着手将银行监管人员削减30% [4] - 美联储在特朗普于2025年1月就职前几天退出了一个全球央行气候风险联盟 称其范围超出了央行的职责 [4] 对美联储角色扩张的反思与维护 - 包括美联储前监管官员丹尼尔·塔鲁洛在内的捍卫者 也承认近年来存在一些越权行为 [4] - 塔鲁洛表示 美联储承担新角色的门槛应该很高 [4] - 为了维持金融稳定并保留其最后贷款人的角色 美联储必须使用有效工具来监控、监管和管理金融及宏观经济风险 [4] 对美联储受政治干预的担忧 - 特朗普一再通过要求降低利率和呼吁鲍威尔辞职来削弱美联储 [4] - 特朗普解雇了发布他不喜欢的就业数据的政府最高统计官员 [4] - 特朗普已煽动了一场投机狂潮涌向监管薄弱的加密资产领域 而他的家族在这些资产中拥有数亿美元的风险敞口 [4] - 一个受到掣肘的美联储将意味着 当经济或金融危机来临时 政府将掌握更大的权力 [5] - 一个央行需要公众的信任和信誉来控制通胀并保持信贷稳健 这些是特朗普的财政部长无法提供的东西 [5]