文章核心观点 - 2025年底前将发布多项因政府停摆而延迟的关键经济数据 这些数据可能对标准普尔500指数产生重大影响 市场与美联储在过去几个月因数据缺失而缺乏明确指引 [1][2][5] - 尽管股市年内已上涨超过17.5%并有望连续第三年走强 但投资者仍面临高通胀、经济衰退或滞胀等不确定性带来的压力 [3] - 市场反应将取决于数据是否支持美联储进一步降息 疲弱的劳动力市场和温和的通胀数据可能被视为利好 因为这为美联储继续降息提供了空间 [9][10] 关键经济数据发布日程与内容 - 12月16日（周二）：发布10月和11月的合并非农就业报告 包含平均时薪增长和劳动参与率等重要数据 [7] - 12月16日至17日（周二至周三）：发布零售销售数据 16日为月度零售销售先行报告 17日为更详细的完整报告 [7] - 12月18日（周四）：发布11月消费者价格指数和当周初请失业金人数 由于政府停摆 将不发布10月CPI报告 [7] 各项数据的重要性与市场预期 - 非农就业数据：反映劳动力市场状况 美联储曾因担忧劳动力市场而将利率从5.5%下调至4.75% 尽管通胀高于2%的目标 市场预计10月就业因政府停摆而疲软 11月有所反弹 失业率预计维持在4.4% [5][6] - 零售销售数据：作为以消费为主导的经济体中需求的关键指标 由于假日购物和企业促销 年底几个月的零售销售通常较强 [8] - 消费者价格指数：衡量一篮子消费品和服务的价格变化 是市场密切关注的核心通胀指标 目前预测CPI环比增长0.3% 同比增长3% [8] 市场潜在反应逻辑 - 投资者普遍希望美联储继续降息 若数据显示劳动力市场疲软且通胀温和 美联储更有可能降息 此类数据可能受到市场欢迎 [9] - 降息能刺激经济和就业市场 但风险是可能使经济过热并重新推高通胀 [9] - 美联储希望避免滞胀局面 即高通胀与高失业率并存 这会使政策制定陷入两难 [10] - 市场反应难以预测 例如 若就业数据远弱于预期 可能引发投资者对经济衰退的恐慌 [11]