【库存】 【供应】 1-11月铁元素产量同比增幅4.1%，预计全年同比增长4%。铁水保持下滑走势，铁水环比-3万吨至229万 吨。淡季和钢材高库存影响钢厂季节性减产，五大材产量下降。环比-22.7万吨至806万吨(表需840万 吨)。其中螺纹产量-10万吨179万吨，低于表需(203万吨)。热卷产量环比-5.6万吨至309万吨(表需312万 吨)。螺纹和热卷减产明显，将影响后期去库。 【需求】 需求分结构看，内需预期依然偏弱；出口维持高位，价格低位对钢材出口有支撑。11月表需(877万吨) 环比10月(866万吨)回升。整体同比弱于去年(24年11月881万吨)。12月表需较大幅度回落，本期五大材 表需-25至840万吨。螺纹和热卷表需都有所回落。其中螺纹表需-14万吨至203万吨，热卷表需-2.9万吨 至312万吨。 【现货】 价格低位探涨，基差走弱。唐山钢坯+10至3000元。上海螺纹+10至3100元/吨，5月合约基差26元/吨； 热卷+10至3270元每吨，5月合约基差37元/吨。 【成本和利润】 成本端，双焦回落较多，铁矿相对坚挺。近期煤炭价格持续下跌，焦煤价格支撑减弱。钢厂利润低位有 所修复，考虑 ...