公司战略与业务升级 - Robinhood于当地时间12月16日举办名为“YES/NO”的主题活动 这不仅是其预测市场业务的深度升级 更被市场视为对传统博彩巨头及现有预测平台的“公开宣战” [1] - 公司计划通过收购衍生品交易所MIAXdx 90%的控股权 并与做市商巨头Susquehanna成立合资企业 旨在创建一个新的、受联邦监管的衍生品与预测市场交易平台 该交易预计于2026年初完成 [2] - 此举旨在展示其完全自主化、垂直整合的交易生态 通过剥离第三方平台费 利用“零手续费”和深厚的流动性优势 将事件合约彻底推向主流千万级散户 [2] - 新交易所将由合资企业管理 Robinhood为控股方 Susquehanna则将自交易首日即担任流动性提供者 核心目的在于扩大Robinhood快速增长的“预测合约”业务版图 [3] 市场竞争格局 - 美银等机构警告 Robinhood的举措是一场“技术派”科技巨头对“传统派”博彩公司的降维打击 可能迫使整个行业的获客成本与费率标准发生根本性逆转 [1] - 美国银行认为 像Robinhood这样的大型科技公司加码投资 对DraftKings和FanDuel等在线体育博彩运营商构成竞争威胁 [1] - Robinhood、Kalshi与Polymarket在事件合约手续费上展开竞争 它们需要与FanDuel、DraftKings和BetMGM等体育博彩应用争夺用户注意力 [2] 业务模式与产品特点 - 预测市场基于用户间的“点对点”定价 其价格会实时反映市场参与者的集体预期变化 因此能提供传统博彩公司无法覆盖的更多事件押注选项 [3] - 不同于传统固定赔率博彩 预测市场覆盖从体育赛事到选举等广泛事件 [3] - 公司于今年3月与受CFTC监管的KalshiEX合作 在其App内推出“预测市场中心” 该功能迅速成为Robinhood增长最快的收入项目之一 [3] 财务与运营数据 - 自推出一年以来 预测市场板块的客户交易合约数量已达90亿份 累计超过100万名用户参与 [3] - 加上今年6月收购的卢森堡加密货币交易所Bitstamp Robinhood相关预测市场业务的年化收入在不到一年时间内突破1亿美元 [3] - 公司在第三季度财报中指出 预测市场业务“增长速度极快” [3] 监管与基础设施 - 收购目标MIAXdx已获得CFTC批准 可挂牌与清算全额抵押的期货、期货期权及掉期产品 此项收购将为Robinhood未来的衍生品与预测市场业务奠定更完整的基础设施能力 [2] - 美国银行认为 由于Robinhood宣布与Susquehanna成立垂直整合的预测市场合资企业 该公司可能会借机凸显对Kalshi依赖度的下降 [1]