产品定位与策略差异 - Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI) 均旨在为投资者提供美国中期国债敞口，但采取略有不同的策略 [2] - VGIT 的目标期限范围为3至10年，而 IEI 则更专注于3至7年期的债券 [2] - IEI 提供更集中的投资组合，拥有83只持仓，而 VGIT 覆盖范围稍广，持有105只美国国债 [6][7] 成本与规模对比 - VGIT 的费用比率显著低于 IEI，分别为0.03%和0.15% [3][4] - VGIT 的管理资产规模远大于 IEI，分别为429亿美元和174亿美元 [3] - VGIT 提供略高的股息收益率，为3.8%，而 IEI 为3.4% [3][9] 近期表现与风险指标 - 截至2025年12月11日，IEI 的1年总回报率略高于 VGIT，分别为2.4%和2.2% [3] - 在过去5年中，IEI 的最大回撤为-14.22%，优于 VGIT 的-15.43% [5] - 过去5年，初始投资1000美元在 IEI 中的价值增长至898美元，高于 VGIT 的858美元 [5] - IEI 的贝塔值为0.71，低于 VGIT 的0.82，表明其价格波动性相对标普500指数更低 [3] 投资组合构成 - IEI 追踪3至7年到期的美国国债，其前三大持仓包括票息为4.07%、3.58%和2.92%的国债 [6] - VGIT 的前三大持仓为票息2.03%、1.98%和1.97%的美国国债票据/债券 [7] - IEI 拥有近二十年的运营历史，且基金没有显著的结构性特点或叠加策略 [6] 投资者启示 - 对于寻求稳定性和可靠收入的保守型投资者，这两只基金都是降低投资组合波动性或在不稳定时期保存资本的有力选择 [8] - 注重成本的长期价值投资者可能更青睐 VGIT 的极低费用，而愿意为市场压力时期可能更平稳的表现支付适度溢价的投资者可能更偏好 IEI [11] - VGIT 在费用和股息收益率上的微小优势，对于以收入为重点的退休人员或保守型储蓄者而言，会随时间积累 [9] - IEI 在近期表现和下行保护方面展现出优势，例如在2022年债券市场动荡期间经历了更浅的最大回撤 [10]