申万宏源发布研报称，首次覆盖，给予中国铁建(01186)"增持"评级,中国铁建2026年行业投资预期总体 稳定。尽管基建等领域面临压力，但在地方政府化债及"两重"项目推动下，投资有望得到支撑。2025前 三季度新签订单实现同比正增长，其中绿色环保等新兴业务增长强劲，结构持续优化。整体来看公司在 手订单充裕，新兴业务拓展顺利，财务状况改善，为长期稳健增长提供了保障。 申万宏源主要观点如下： 2026年行业投资维稳，总量有支撑 年初至今固定资产投资增速放缓，基建、制造业、地产均呈现压力，展望2026年，随着地方政府化债的 有序推进，叠加中央"两重"项目实施，2026年投资有望维稳，部分子板块则有望随国家战略而获得较高 投资弹性。 公司新签订单边际改善，结构优化，在手订单充裕，保障长期稳健增长 公司2021-2024、2025Q1-3累计新签合同额分别同比+10.39%/+15.09%/+1.51%/-7.80%/+3.08%，2025年 前三季度新签订单边际改善。从新签合同额细分结构看，2025Q1-3工程承包新签1.11万亿，同 比-0.39%，绿色环保新签1445亿，同比+15.44%，物资物流新签1522亿 ...