市场预期与关注焦点 - 市场预期本周将公布的关键更新将影响股票走势至2025年底及2026年[1] - 投资者关注密集的经济数据和美联储官员讲话 以判断美联储降息路径[1] - 本周市场叙事将主要围绕11月就业和通胀数据展开[6] 本周关键经济数据 - 11月非农就业报告（周二）：预计新增5万个工作岗位[7] - 初请失业金人数（周四）：预计为22.3万人[7] - 11月通胀报告（周四）：预计整体通胀同比增速为3.1% 核心通胀同比增速为3.0%[7] - 消费者信心指数（周五）：预计读数为53.8[7] 市场反应与解读逻辑 - 主要指数在周一开盘时波动 小幅走高后回吐部分涨幅[2] - 市场似乎处于“坏消息即是好消息”的状态 疲弱的就业数据可能因引发更多货币政策宽松预期而利好股市[4] - 摩根士丹利分析指出 本周就业数据对股市感知未来利率政策可能比上周的FOMC会议更重要[5] - 该行认为 劳动力市场的适度疲软可能会被股市视为看涨信号[5] 美联储政策动向 - 美联储上周再次降息25个基点 并暗示将把工作重点转向支持劳动力市场 而非抑制通胀[3] - 本周一系列美联储官员的讲话也可能影响市场对2026年利率的预期[6] - 由于政府停摆 11月就业报告数据被推迟 因此受到特别关注[4] 通胀数据的作用 - 周四推迟发布的CPI报告提供了了解近期通胀表现的必要更新[6] - 尽管美联储目前似乎更关注劳动力市场 但市场仍渴望获得通胀数据[6] - 周四的通胀报告也可能影响降息预期[5]