交易方案核心公告 - 中金公司计划通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券，公司A股股票将于2025年12月18日复牌 [1] - 交易方案尚需再次召开董事会、股东会审议批准，并取得相关监管批准后方可实施 [1] 换股定价与溢价安排 - 中金公司A股换股价格为36.91元/股，东兴证券A股换股价格为16.14元/股，信达证券A股换股价格为19.15元/股 [2] - 据此确定的换股比例分别为：东兴证券与中金公司A股为1:0.4373，信达证券与中金公司A股为1:0.5188 [2] - 东兴证券换股价格在定价基准日前20个交易日股票交易均价基础上给予了26%的溢价，而信达证券未获得溢价安排 [3][4] 停牌前股价表现与市场反应 - 在停牌前20个交易日（2025年10月23日至11月19日），东兴证券股价从11.88元/股涨至13.60元/股，区间涨幅达10.52% [4][5] - 同期，信达证券股价从19.37元/股跌至17.79元/股，区间跌幅超过8.17% [5][6] - 有市场分析认为，2025年12月17日午后券商股异动（如华泰证券一度逼近涨停）可能与资金博弈中金公司复牌有关 [9] 合并后公司规模与行业地位 - 以2025年前三季度数据静态加总，合并后实体营业收入将达273.9亿元，归母净利润将达95.2亿元，总资产将突破万亿，达到10,095.83亿元 [10] - 营业收入体量在券商中将仅次于中信证券、国泰君安与海通证券，位列第三；净利润位列第五；总资产位列第四 [10] - 合并后营业网点数量将由245家提升至436家，零售客户数将由972万户增加至超过1,400万户 [11] 股权结构与实际控制人 - 换股完成后，中央汇金将直接持有中金公司19.36亿股股份，占存续公司总股本的24.44%，仍为控股股东及实际控制人 [12] 交易背景与行业整合预期 - 此次合并对象东兴证券与信达证券，与中金公司同属中央汇金旗下 [13] - 2025年6月，证监会核准中央汇金成为东兴证券、信达证券等公司的实际控制人，使其旗下券商牌照增至7家 [13] - 市场此前已对中央汇金旗下券商整合存在多种猜测，此次合并标志着部分预期落地 [13][14]