纳斯达克100指数年度调整的股票表现分析 - 文章核心观点：基于2010年以来的历史数据分析，从纳斯达克100指数中被剔除的股票在未来一年内的平均表现优于被新纳入的股票，这与市场情绪可能导致的过度反应有关 [1][3][4] 历史数据表现对比 - 自2010年以来，追踪了83只被纳入和74只被剔除的股票，仅考虑12月年度调整的股票，不包括因破产、并购等年中调整的股票 [2] - 被剔除的股票在各个时间框架内的平均回报均优于被纳入的股票 [4] - 被剔除的股票在随后一年的平均回报为17.8%，而被纳入的股票平均回报低于12% [4] - 被剔除的股票中有46%在接下来一年表现优于纳斯达克100指数，而被纳入的股票中仅有30%跑赢指数 [5] 极端市场情绪下的股票表现 - 在被纳入指数时获得极高看涨情绪的股票表现大幅落后：在19只被纳入时至少有80%分析师给予“买入”评级的股票中，其平均12个月回报仅为3.5%，只有16%的股票跑赢了指数 [6][7] - 在被剔除时情绪极度负面的股票表现未达预期：符合该条件的12只股票，次年平均回报为30%，但这一数字受到网飞在2012年被剔除后次年上涨超过300%的显著影响 [6][8]