董事会决策依据 - 董事会认为Netflix的收购要约更具吸引力 因其包含大量现金 交易完成确定性高 以及高额的交易终止费 并且回应了公司对运营问题的关切 [3] - 董事会不信任另一位竞购方（据上下文为Paramount或相关方）的融资能力 因为其股权结构在提案中存在多种可能消失的方式 且其创始人Larry Ellison并未在提案中提供个人担保 [4][5] - 尽管竞购方在最后一刻通过不可撤销信托提供了担保 但董事会认为这不如一家投资级公司（指Netflix）的提案可靠 后者展现了强大的价值和对运营担忧的良好回应 [6] 股东与市场反应 - 部分投资者不理解董事会的决定 他们认为另一位竞购方提供了每股30美元的现金报价 且由全球最富有的人之一提供支持 银行融资（涉及富国银行、阿波罗）似乎也已就位 他们认为该交易的反垄断审批过程更快更容易 [7][8] - 公司表示 其股东目前对与Netflix的交易感到兴奋 在竞购方出现之前 股东并不满意 [9] - 公司强调决策依据是书面文件内容而非公开言论 今早发布的文件旨在向投资者解释为何董事会不确信那位富豪会在交易完成时提供资金 [10] 公司战略背景 - 公司已进行了三年半的战略转型 深知必须做出改变 因此此前已宣布了拆分（spin）计划 [9] - 当竞购方（Paramount）出现后 该过程变成了一个积极的竞购流程 [10]