2025年能源行业表现与驱动因素 - 2025年能源行业呈现“回归基本面”的特征，并在结构性需求激增推动下实现增长，第三季度行业总回报率达6.2%，高于去年5.6%的总回报率 [1] - 增长动力不仅来自传统工业需求，更源于“电力时代”即全球经济快速电气化带来的“电力时代”红利 [1] - 人工智能革命与全球数据中心扩张成为能源需求的关键瓶颈，推动资本流向提供可靠、电网稳定电力的公司 [3][4] - 全球数据中心投资在2025年预计达到5800亿美元，这强化了“数据是新石油”的叙事逻辑 [4] - 尽管全球能源转型持续，2025年上半年可再生能源新项目投资创下3860亿美元纪录，同比增长10%，主要由海上风电和小规模太阳能驱动，但公用事业规模项目因美国政策变化和电网饱和而投资转移 [5] - 化石燃料展现韧性，2025年第三季度全球石油需求增长反弹至92万桶/日，环比增长超过一倍，主要得益于贸易紧张局势缓解带来的宏观经济改善，这使埃克森美孚和壳牌等主要石油股年内表现坚挺 [6] - 综合性的石油天然气公司和电力公用事业公司表现卓越，因其强劲的现金流以及作为尚无法完全依赖可再生能源的能源行业“可靠支柱”的角色 [7] 2026年能源行业展望 - 进入2026年，需求故事日益围绕电力展开，全球各地耗电量巨大的数据中心快速增长是核心驱动力 [8] - 国际能源署预计，到2030年数据中心电力需求将增加一倍以上，可再生能源和天然气凭借在关键市场的成本竞争力，预计将满足大部分新增电力需求 [8] - 这一动态有利于涉足天然气生产、灵活发电和电网连接基础设施的公司，以及那些将资本转向低碳电力资产的传统综合性能源巨头 [9] - 核能近期成为科技行业寻求24/7不间断、无碳基荷电力的主要受益者，这使涉足铀、反应堆服务和下一代技术的公司在近期具备坚实增长前景 [11] 能源ETF作为投资工具 - 对于投资者，能源交易所交易基金提供了一个捕捉行业广泛复苏、同时规避个股“二元风险”的有效途径 [2] - 随着进入2026年，关注焦点自然落在这些基金上，因为能源已不再仅仅是商品交易，而成为人工智能革命的关键瓶颈 [3] - 在此背景下，一套与全球能源、天然气、核电及综合性油气巨头等主题相符的精选能源ETF，可作为投资者从2025年过渡到2026年的及时观察清单 [11] 值得关注的能源ETF详情 - Vanguard Energy ETF：该基金资产规模71亿美元，覆盖109家从事石油钻井平台、钻井设备建造或提供相关服务与设备，或从事油气勘探、生产、营销、炼化和运输的公司，其前三大持仓为埃克森美孚(22.02%)、雪佛龙(14.89%)和康菲石油(5.56%)，年内上涨4.1%，费率9个基点 [12][13] - Fidelity MSCI Energy Index ETF：该基金资产规模13亿美元，覆盖102家能源行业公司，其前三大持仓为埃克森美孚(21.09%)、雪佛龙(15.04%)和康菲石油(5.70%)，年内上涨4.2%，费率8个基点 [14] - State Street Energy Select Sector SPDR ETF：该基金管理资产261.2亿美元，覆盖来自石油、天然气及消耗性燃料、能源设备与服务行业的22家公司，其前三大持仓为埃克森美孚(23.57%)、雪佛龙(17.29%)和康菲石油(7.07%)，年内上涨4.8%，费率8个基点 [10][15]