基金业绩与市场环境 - 格林斯基金2025年第三季度价值基金录得+4.0%的季度收益，年初至今净回报率为+0.2% [1] - 美元走强对基金业绩构成挑战，年初至今对业绩产生-3.7%的负面影响 [1] - 2025年的市场反弹主要由人工智能、加密货币和投机交易引领 [1] 重点持仓公司：Fiserv, Inc. (FISV) - Fiserv是一家领先的金融科技公司，提供支付和金融科技服务 [2] - 截至2025年12月16日，公司股价为每股67.70美元，市值为368.01亿美元 [2] - 该股一个月回报率为13.27%，但在过去52周内股价下跌了66.45% [2] 基金对Fiserv的观点与操作 - Fiserv是基金第三季度最大的拖累因素，股价下跌-25.2% [3] - 股价下跌源于市场对其旗舰Clover商户收单平台交易量增长放缓的负面反应，以及管理层重申全年增长指引被市场解读为负面信号 [3] - 基金认为公司竞争优势依然稳固，业务在整个商业周期内应以有吸引力的速度持续增长 [3] - 该股以13倍市盈率交易，基金认为其被显著低估，并已增持头寸 [3] - 公司自身也通过公开市场迅速回购股票 [3] 市场持仓与比较 - 截至第三季度末，共有83只对冲基金持有Fiserv，较前一季度的94只有所减少 [4] - 尽管承认Fiserv的投资潜力，但市场观点认为某些人工智能股票具有更大的上行潜力和更小的下行风险 [4]