市场轮动与行业表现 - 市场出现从科技股向其他板块的轮动 受益者包括周期性股票、金融股、工业股和非必需消费品股 投资者资金正流向这些领域 [3][4] - 尽管科技股表现疲软 但市场整体展现出韧性 并未创下新高 而是在进行盘整 [5][6] - 标准普尔500指数本月迄今下跌略超1% 但等权重指数却有所上涨 这凸显了市场内部的轮动现象 [11] 收益率曲线与金融板块 - 收益率曲线变陡是当前的主导趋势 预计将持续 这有助于金融板块的表现 [5][6] - 收益率曲线变陡的原因包括：长期债券供应增加（源于赤字上升）、全球多个发达市场国家收益率上升 以及通胀趋势的不确定性 [8][9] - 如果债券收益率波动性减弱并保持在较窄区间 将为股市提供良好背景 并可能促使资金轮动回科技板块 [14] 宏观经济与货币政策 - 劳动力市场正在走软并已停滞一段时间 虽未迅速恶化但在缓慢恶化 工资增长也有所放缓 这使美联储可能再进行一两次降息 [15][16] - 通胀率持续粘滞在3%附近 若未来能持续稳步下降 市场将感到满意并可能推动收益率下行 但只要通胀保持粘性 长期收益率就很难下降 美联储也难以快速降息 [17][18] - 市场目前定价预计到2026年美联储还将有两次降息 [7] 市场技术面与短期动态 - 市场日内动态发生变化 期货市场在隔夜时段曾有强劲走势 但日间缺乏跟进 时常出现午间盘整和尾盘拉升 [12] - 当前技术指标显示相对强弱指数呈现疲软 平均趋向指数显示趋势强度摇摆不定 市场正在50日移动平均线附近寻找方向 多空双方论点并存 [13] - 由于处于假日期间 市场目前相对平静 [9]