监管态度重大转变 - 金融稳定监督委员会在其2025年度报告中已将加密货币从其系统性金融威胁名单中移除 这标志着一次戏剧性的监管转变 [1] - 最新的86页报告于12月11日获批 摒弃了往年对数字资产的主导性严厉警告 转而强调该行业的负责任增长和监管清晰度 [1] - 此次评估与2024年报告形成鲜明对比 当时报告警告稳定币在缺乏适当风险管理标准的情况下存在挤兑的严重脆弱性 [2] 对行业的新定位与认知 - 委员会现在将数字资产描述为通过分布式账本技术促进安全、高效交易的工具 而非将其定义为破坏稳定的力量 [3] - 报告承认加密货币在创新和经济发展中的作用 并指出近期的立法进展已解决了许多先前存在的担忧 [2] 关键立法进展 - 这一转变主要源于7月《GENIUS法案》的通过 该法案为支付稳定币建立了美国首个全面的联邦监管框架 [3] - 该立法要求持牌发行商必须持有高流动性资产（如美国国债）作为储备金 并禁止除有限目的外的再抵押行为 [4] - 财政部长在报告中指出 持续使用美元计价的稳定币支持了美元在国际金融中的角色 [4] 银行业准入改革 - 联邦机构已系统性地撤回了先前阻碍银行与加密公司开展业务的限制性指导 [4] - 美国证券交易委员会取消了提供数字资产托管服务的事先通知要求 [5] - 银行监管机构撤销了实际上将加密活动排除在传统金融之外的联合声明 [5] - 美联储终止了其“新型活动监督计划” 将监管恢复至正常的监督流程 [5] 对银行过往限制措施的审查 - 货币监理署的初步调查结果显示 在2020年至2023年间 所有九家最大的国民银行都对合法的加密业务施加了不适当的限制 [6] - 摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行等机构对数字资产公司设置了需要升级审批或一刀切的限制政策 将其与枪支和成人娱乐等行业同等对待 [6] - 审计长将这些做法描述为“对合法企业有害” 并且是对国民银行执照的不当使用 [7]