美国11月非农就业数据与市场反应 - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人 [4] - 美国11月失业率意外升至4.6%，创下2021年9月以来新高 [4] - 美国10月非农就业人数大幅减少10.5万人，远超预期的下降2.5万人，8月和9月数据合计下修3.3万人 [4] - 美国11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速 [4] - 交易员未加大对美联储降息的押注，美元指数小幅下跌 [1] 主要机构对美联储政策与就业数据的解读 - 中信证券研报称，美国10月新增非农就业人数大幅减少，部分原因是接受“延迟辞职”方案的联邦政府雇员退出工资单 [4] - 中信证券认为，若12月失业率不继续上升，美联储仍会认为政策利率“well positioned”，并预计美联储将在明年1月暂停降息，剩余两次议息会议可能还有一次25个基点降息 [4] - 高盛全球银行与市场部首席策略官Josh Schiffrin表示，未来几份就业报告将是决定美联储是否恢复宽松政策的关键，市场将特别关注失业率 [5] - 高盛预计宽松周期将延伸至2026年，联邦基金目标利率可能降至3%或更低 [5] - 国联民生宏观表示，美联储降息门槛已明显提高，明年上半年将进入观望期，节奏将明显放缓 [6] 人民币汇率近期走势及原因 - 12月16日，在岸人民币兑美元汇率逼近7.04关口，离岸人民币兑美元一度升至14个月高点7.03关口附近 [2] - 12月17日，人民币兑美元中间价调升29点至7.0573，升值至2024年10月9日以来最高 [2] - 近期人民币对美元汇率呈现稳中有升态势，受益于美元整体偏弱、国内权益市场表现良好吸引外资流入等因素 [5] - 东方金诚首席宏观分析师王青指出，人民币近期上行有两个直接原因：一是美联储降息前后美元指数持续下行跌破100；二是年底企业结汇需求增加 [5] 市场对人民币汇率未来走势的展望 - 市场关注人民币汇率是否会升破“7”这一重要心理关口 [6] - 中信证券首席经济学家明明预计，美元指数偏弱运行趋势或延续，同时中国央行稳汇率政策张弛有度，人民币汇率有望温和升值 [6] - 中信证券认为，若国内政策协同发力并带动经济修复，内外部因素有望形成合力，对人民币汇率中枢破7形成催化 [6] - 中金公司报告预测，2026年人民币汇率走势将是相对平稳的 [6]