核心观点 - Heliostar Metals Ltd 已成功重启其位于墨西哥杜兰戈州的 San Agustin 矿山的采矿、破碎、运输和堆矿活动 这标志着公司实现了在2025年第四季度重启的指引 并为2026年黄金产量的大幅增长奠定了基础 [1][2][3] 运营重启与生产计划 - San Agustin 矿山已恢复露天开采 完成了两次矿石爆破和两次废石爆破 采矿承包商已将90%的移动设备车队动员至现场 破碎活动正在提升至满负荷产能 新的氧化矿正被堆放在浸出垫上 [5] - 重启工作包括购买并转移地表通行权给公司 调整电力线塔位置 以及建立通往 Corner 区域的地表通道 公司已迁移了 Corner 区域的植被和表土 并重新调试了日处理30,000吨的破碎系统 同时残余的堆浸作业持续未中断 [4][5] - 根据技术报告 开采当前储量将生产45,000盎司黄金 在每盎司3,000美元的黄金价格下 预计产生4,000万美元现金流 全维持成本为每盎司1,990美元 按当前现货金价计算 每盎司利润超过2,300美元 [1][3][9] 技术报告与经济效益 - 公司于2025年1月14日提交了修订重述的技术报告 报告基于2024年11月30日生效日期编制 [8] - 技术报告中的矿山寿命计划显示 可开采的证实矿产储量为68,000盎司黄金 矿山寿命为1.2年 现场级全维持成本为每盎司1,990美元 初始资本成本估计为420万美元 [9] - 在每盎司3,000美元黄金价格的看涨情景下 技术报告展示了税后净现值（折现率5%）为3,530万美元 税后内部收益率为548% 投资回收期为0.2年 [9] - 储量估算基于现有破碎和输送系统（铭牌产能约每日30,000吨）的运营 以及处理来自扩建露天矿矿石的堆浸和碳柱工艺回路的持续运行 [10] 钻探计划与资源增长 - 公司正在进行一个10,000至15,000米的钻探计划 旨在寻找矿体的潜在延伸 以支持延长 San Agustin 的矿山寿命 目前已完成37个钻孔 总计3,300米 分析结果待定 [3][13] - 该钻探计划专注于在当前矿坑边缘和 Corner 区域边缘圈定额外的含金氧化矿材料 以延长运营寿命 在 Corner SW、MKT 和 Phase 3 SW 区域的钻探已完成 目前钻机正在 Corner SW 区域作业 [13] - 公司地质学家在2025年上半年进行的全面重新编录和多元素重新分析项目 定义了矿化走廊的延伸目标 金价上涨也增加了 San Agustin 某些先前非优先的低品位区域的潜力 [14] - 历史钻孔数据显示了高品位氧化矿结果 例如 钻孔 14-SAGRC-196 在32.0米至50.3米（18.3米区间）的品位为每吨3.52克黄金 钻孔 14-SAGRC-177 在27.4米至42.64米（15.24米区间）的品位为每吨0.34克黄金 [22] - 公司2025年完成的钻探量已超过其以往历史总和 目标是继续在其820万盎司黄金及黄金当量资源的控制与推断资源量基础上进行扩建 [3] 公司概况与项目组合 - Heliostar 是一家在墨西哥拥有生产矿山的黄金矿业公司 包括索诺拉州的 La Colorada 矿和杜兰戈州的 San Agustin 矿 [16] - 公司还在墨西哥和美国拥有强大的开发项目组合 包括格雷罗州的 Ana Paula 项目、瓜纳华托州的 Cerro del Gallo 项目、南下加利福尼亚州的 San Antonio 项目以及美国阿拉斯加的 Unga 项目 [16] - 公司的资源基础包括：La Colorada、San Agustin、Ana Paula 和 San Antonio 项目的纯黄金控制与推断资源盎司数 以及 Cerro del Gallo 项目的黄金当量控制与推断资源盎司数 [23]