公司评级与目标价调整 - RBC Capital将Sibanye Stillwater的目标价从10.50美元上调至12美元 并重申“跑赢大盘”评级 预计公司估值与同行的差距将因去杠杆化努力、新CEO领导下更明确的战略方向以及对资本回报的持续承诺而缩小[2] - 该机构认为 若美国对钯进口征收关税 公司将受益最大 这为股票的长期上涨提供了理由[2] 财务状况与去杠杆化进展 - 公司净债务与调整后EBITDA比率持续下降至0.89倍 远低于其目标水平[3] - 管理层在2025年第二季度财报电话会上强调专注于减少总债务 包括计划通过明年的一次小额发行来再融资其6.75亿美元的2026年到期票据[3] - 随着主要项目接近完成以及现金转换预计将改善 管理层对成功执行其债务削减计划充满信心[3] - 去风险轨迹得到强劲的流动性状况和预期的未来现金流入（包括美国第45X条税收抵免）的进一步支持[3] 资本回报与股息政策 - 管理层在当季重申了其股息政策 预计派息将在年底恢复[3] 钯市场动态与潜在利好 - 公司与美国钢铁工人联合会共同针对俄罗斯钯进口提起了反倾销和反补贴税申诉[4] - 此举意义重大 因为美国从俄罗斯进口的钯金大幅增长 从2021年到2024年进口量增长了34% 而截至2025年10月17日 2025年的进口量同比又增长了30%[4] - 展望未来 若关税得以实施 公司似乎处于有利地位 相关调查正在进行中 潜在的关税可能限制进口[5] 公司业务概览 - Sibanye Stillwater是一家全球性的贵金属生产商 业务遍及南非、美国、欧洲和澳大利亚 公司开采黄金、铂族金属、电池金属和其他资源[5]