市场整体表现 - 国内商品期货市场整体偏强震荡，中证商品期货价格指数收报1526.21点，上涨16.29点，涨幅1.08%；中证商品期货指数收报2105.98点，上涨21.64点，涨幅1.04% [1] - 金属板块延续整体强势，基本金属日内全线走高，工业品日内几乎普涨 [1] - 农产品板块持续弱势，一二号黄大豆、生猪收盘再跌超1%，玉米、鸡蛋、白糖等均不同程度下跌 [1] 煤炭板块（焦煤） - 焦煤期货大幅拉涨超6%，一度领涨商品市场 [2] - 供应端预期偏紧：国家多部门联合印发煤炭清洁高效利用文件，强化“反内卷”政策预期；印尼确认自2026年1月1日起对煤炭征收出口关税，将推高进口成本；部分煤矿因年度任务完成及安全检查频繁，产地供应延续偏紧 [2] - 需求端压力明显：贸易及洗煤企业市场参与度低，以消耗库存为主；钢厂检修增加，铁水产量持续回落，带动焦煤需求转弱；下游因利润有限，暂未有大额补库计划 [2] - 机构预计短期焦煤盘面或宽幅震荡运行 [2] 金属板块（基本金属与贵金属） - 沪锡主力合约领涨基本金属板块，涨幅达2.88% [3] - 锡供应总体偏紧，下游消费在人工智能和新能源等领域有结构性支撑，精炼锡显性库存进一步去化，机构预计锡价或延续震荡偏强运行 [3] - 兼具工业与贵金属属性的铂钯强势，钯价连续第二个交易日涨停，日涨幅6.99%，铂和银分别收高5.31%和3.44% [3] - 能源金属品种活跃，锡、镍等受新能源需求前景强预期支撑 [3] 多晶硅市场 - 多晶硅期货冲高回落，终盘收跌2.6% [4] - 市场面临弱现实与强预期的博弈：长期有“反内卷”预期及提高新能源供给比重政策利好，但短期高库存和弱需求基本面未改 [4] - 交易所风险提示引发监管担忧，多头获利了结迹象明显，主力合约当日净减仓超1.3万手，净流出资金超7亿元 [4] - 机构认为市场在博弈下，或有测试6万元/吨关口的可能 [4] 集运指数（欧线） - 集运欧线主力合约盘中跌近5%，终盘以超3%的跌幅领跌商品市场，日线连续三天收阴 [5] - 看涨情绪降温：部分航司（如马士基、地中海）给出的2025年1月上旬报价低于预期，市场担心运价上涨兑现幅度不佳 [5] - 1月国内往欧洲基本港的运力供应或仍偏宽松，对运价构成压力 [5] - 市场对1月出货高峰及需求回暖仍有预期，对近月合约构成支撑，但远月合约面临需求回落和运力宽松的压力 [5]