周四(12月18日)回溯12月17日市场动态，时值年末交易窗口，市场资金一方面忙于消化滞后发布的美国 劳动力市场数据，另一方面则围绕即将公布的美国消费者物价指数进行仓位再平衡。在此背景下，美元 兑加元汇率从1.3745一线的阶段低位展开反弹，欧洲交易时段回升至1.3780上方交投。 本轮美元兑加元的波动核心，始终锚定在美联储降息路径再定价与加拿大央行利率维持意愿的相对博弈 之上。美国劳动力市场数据呈现明显的疲软特征：10月净就业人数减少约10.5万人，11月就业人数虽回 升约6.4万人，却远不及市场对"强劲修复"的预期；失业率攀升至4.6%的四年高位，同时薪资同比增速 放缓至3.5%。单从数据本身判断，这类表现通常会推动市场强化鸽派利率预期，认为美联储具备更大 的政策放松空间。但汇率定价的关键逻辑在于，其不仅交易数据本身，更交易"数据相对预期的增 量"与"预期是否已被价格消化"——当市场此前已为美国经济数据偏弱的前景预留了降息想象空间，那 么新增疲软数据对美元的压制力度就会边际递减，甚至催生"先跌后稳、再回补"的典型行情节奏。 正是基于这一逻辑，美元在短暂走弱后重新企稳转强。当前市场对美联储1月启动降息的预期 ...