核心观点 - 公司FY2026第二季度及上半年业绩呈现显著结构性调整 尽管总收入因零售业务受挫而大幅下滑 但批发业务增长强劲 成本优化措施见效 且高利润率的租赁业务开始贡献收入 公司正经历从零售向批发和租赁的战略重心转移 [2][3][4] 财务表现：第二季度 - 总收入：FY2026第二季度净收入为390万美元 同比下降42.7% 主要因电动汽车平均单价下降61%以及为清理旧库存而降价所致 [3] - 收入结构：零售收入200万美元 同比下降65.8% 主要受纽约锂电池事故频发影响消费者偏好以及门店关闭处置影响 批发收入170万美元 同比大幅增长91.3% 主要来自已处置实体（原零售店）的持续采购 租赁服务收入20万美元 去年同期为零 [4] - 毛利率：整体毛利率为25.0% 同比下降17.6个百分点 主要受平均售价下降拖累 但租赁业务毛利率高达79.8% 成为亮点 [6][7] - 运营费用：总运营费用为200万美元 同比下降51.0% 主要得益于零售门店关闭和处置带来的销售费用（下降49.7%）及管理费用（下降52.4%）减少 [8][14] - 净亏损：净亏损180万美元 同比扩大55.4% [9] - 每股亏损：基本和稀释后每股亏损为2.18美元 去年同期为4.65美元 [10] - EBITDA：为负100万美元 较去年同期的负120万美元有所改善 [11] 财务表现：上半年 - 总收入：FY2026上半年净收入为920万美元 同比下降37.2% 销量减少2,924台至29,012台以及降价是主因 [12] - 收入结构：零售收入580万美元 同比下降54.7% 批发收入320万美元 同比增长65.5% [13] - 毛利率：整体毛利率为35.1% 同比下降5.8个百分点 [17] - 运营费用：总运营费用为580万美元 同比下降20.5% [18] - 净亏损：净亏损380万美元 同比大幅扩大186.2% [19] - 每股亏损：基本和稀释后每股亏损为6.58美元 去年同期为5.60美元 [20] - EBITDA：为负220万美元 较去年同期的负110万美元恶化 [21] 业务运营与战略 - 战略重心转移：公司正将战略重点转向批发业务 该业务展现出强劲势头 同时积极探索租赁业务作为关键盈利驱动因素 [2] - 零售业务挑战：零售电动自行车和滑板车相关的锂电池爆炸事故频发（特别是在纽约）导致消费者购买意愿下降 转而选择燃油车 对零售销售造成重大冲击 [4] - 成本优化与效率提升：通过关闭和处置零售门店 大幅降低了销售费用（如薪酬、租金、广告）和部分管理费用 运营效率得到提升 [14][23] 财务状况 - 现金状况：截至2025年9月30日 公司现金为250万美元 较2025年3月31日的80万美元显著增加 [24] - 资产负债表变化：总资产从3370万美元降至3160万美元 总负债从2387万美元降至1633万美元 股东权益从983万美元增至1529万美元 主要由于公开发行股票导致股本和资本公积增加 [31][32]