市场开盘表现 - 12月19日，A股三大指数集体高开，沪指高开0.05%报3878.23点，深成指高开0.48%报13116.19点，创业板指高开0.89%报3134.80点 [1] - 开盘时，CPO、可控核聚变等板块指数涨幅居前 [1] - 开盘后，上证指数成交金额57.20亿，深证成指成交金额92.30亿，创业板指成交金额39.50亿 [2] 外盘市场动态 - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.14%报47,951.85点，标普500指数涨0.78%报6,774.76点，纳斯达克指数涨1.38%报23,006.36点 [3] - 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，其中小鹏汽车涨2.82%，哔哩哔哩涨1.77%，蔚来涨1.44%，网易涨1.14% [3] 生猪养殖行业观点 - 展望2026年，猪价或呈现周期长度缩短、振幅收敛、波动下降的特征，价格可能温和回落 [4] - 生猪龙头企业的“成长新范式”迎来机遇期，成长与价值属性双升 [4] - 低成本、大体量的龙头企业估值体系持续重塑，有望持续跑赢行业 [4] 美国宏观经济与货币政策 - 11月美国CPI数据大幅低于预期，边际推高了美联储降息预期 [5] - 由于通胀和劳工数据噪音较大，美联储可能暂停降息进行观察，基准判断明年1月将暂缓降息 [5] - 预测待新任联储主席上任后，明年下半年可能降息1-2次 [5] 液冷技术与数据中心行业 - AI服务器功耗和芯片功率大幅提升背景下，液冷方案凭借更高散热效率和更低PUE，正成为数据中心节能降耗主流技术路径 [6] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [6] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商参与供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [6] 证券行业并购与投资 - 中金公司发布拟换股方式吸收合并东兴证券、信达证券的预案，合并进程按下加速键 [7] - 上市券商三季报业绩超预期，全年利润增速有望实现高增，当前板块PB估值1.4倍，处于十年36%分位数，与业绩错配 [7] - 券商收并购事件有望提升行业集中度，催化板块估值修复 [7][8]