行业周期与供需格局 - 全球模拟IC行业正逐步走出下行周期，国内产业站在新一轮中长期成长周期的起点 [1] - 供给端：海外龙头资本开支趋于克制，国内一级市场投资降温且并购整合开启，供给侧无序扩张收敛 [1] - 需求端：数据中心、新能源等新兴应用持续拉动需求，地缘环境变化下国产化率存在显著提升空间 [1] 市场空间与成长潜力 - 2024年全球模拟IC市场规模约800亿美元，国产化空间约占全球市场的20%–35%，对应约160–280亿美元 [2] - 中期维度：国内有望诞生年收入突破10亿美元、跻身全球前十的模拟IC厂商 [1][3] - 远期维度：若全球市场规模达1000亿美元以上且头部厂商集中度提升至10%以上，其年收入体量有望超过20亿美元 [1][3] 竞争格局与厂商路径 - 2024年全球行业第10、11名的Microchip与Renesas模拟IC收入分别为12.2亿美元和11.4亿美元，同比分别下滑45%和14% [3] - 后发厂商应围绕具体应用场景中大客户需求，从关键料号切入实现单点突破 [1][4] - 后发厂商需沿场景需求链条逐步延展器件组合，在细分场景内建立平台化能力，再向相邻场景迁移 [4]