公司股价与市场表现 - 森松国际股价现报9.08港元，截至发稿时上涨7.97%，成交额为2242.05万港元 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 国内制药装备行业内卷自2024年下半年起回归理性，行业毛利率正逐步修复到合理水平 [1] - 创新药投融资回暖及BD交易频发驱动CMO行业复苏，并逐步传导至上游制药装备行业，有望实现周期反转 [1] - 受全球战略安全备份及跨国药企承诺在美国本土投资影响，预计未来3年制药领域海外固定资产开支将加速上行 [1] 公司业务与增长动力 - 森松国际是全球高端压力设备龙头 [1] - 公司受益于制药行业资本开支复苏及海外跨国药企扩产需求，新签订单实现快速增长 [1] - 马来西亚二期产能释放有助于缩短工程周期 [1] - 公司通过收购法玛度、比欧强化了其在生物制药领域的能力 [1] - 公司的“MVP”数智化解决方案正驱动业绩高速增长 [1]