文章核心观点 - 纳斯达克指数年度重构后，Strategy公司避免了从纳斯达克100指数中被剔除的命运，但投资者对其股价暴跌以及与比特币价格高度绑定的基本面仍存担忧 [2][3] 指数调整与公司处境 - 纳斯达克宣布了纳斯达克100指数的年度重构，Strategy公司未被剔除，而露露乐蒙和百健等主要公司将被移除 [2][3] - 避免从关键指数中被剔除，缓解了市场对公司可能被退市的担忧 [2] 股价与市值表现 - Strategy公司股价在过去五个月内从约450美元的高点暴跌至约165美元，跌幅约63% [4] - 公司市值从约1270亿美元大幅下降至约465亿美元 [4] - 若以百健和露露乐蒙约250亿美元的市值为参考基准，Strategy公司股价需从当前水平再下跌约40%才可能面临被指数剔除的风险 [4] 基本面驱动因素与风险 - 公司的基本面在很大程度上依赖于比特币的价格，而近期比特币价格一直在暴跌 [5] - 在此次下跌过程中，公司股价相对于其比特币持仓公允价值（mNAV）的溢价已大幅收窄 [5]