市场展望 - 摩根士丹利私人财富管理董事总经理Chris Toomey对2026年市场持显著建设性态度 预计市场将迎来又一个稳健年份 驱动力包括长期顺风、盈利能见度改善、支持性的财政与货币政策 以及放松管制和并购活动升温最终将重振“动物精神” [3] - 尽管通胀动态和政府债务增加的风险依然存在 但鉴于经济扩张的韧性持续 整体环境仍将是持续增长的推动力 [4] - 对于寻求多倍回报的投资者而言 市场领导力可能将拓宽 近年由巨型科技股主导回报的局面可能改变 此前被忽视的行业将呈现越来越多的机会 [5] 选股方法论 - 筛选标准为市值超过5亿美元 过去一年回报率至少达到150% 且至少提供50%上涨潜力的股票 最终根据最大上涨潜力选出12只股票并按升序排列 [7] - 选股时参考了截至2025年第三季度追踪978只股票的对冲基金持仓数据库 以考虑对冲基金情绪 [7] - 研究显示 模仿顶级对冲基金的最佳选股策略可以跑赢市场 该策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超越基准264个百分点 [8] CytomX Therapeutics, Inc. (CTMX) - 截至2025年12月17日 公司市值为6.9638亿美元 过去一年股价回报率为263.72% 上涨潜力为58.20% 有31家对冲基金持有 [9] - 截至2025年12月18日 90%的分析师看好该公司 设定目标价中位数为6.50美元 对应58.20%的上涨潜力 [10] - H.C. Wainwright于2025年12月5日重申“买入”评级 目标价10.00美元 该分析基于公司CX-2051疗法在结直肠癌中的关键数据读出 设定了“一杆进洞”、“牛市”和“熊市”三种情景及具体疗效基准 [11][12] - 公司2025年第三季度更新显示CX-2051项目持续推进 入组患者已接近100名 计划在2026年第一季度进行第一阶段更新 与贝伐珠单抗的联合研究也将在同期启动 [13] - 公司是一家临床阶段肿瘤学公司 开发针对肿瘤的条件激活生物制剂 包括抗体偶联药物和T细胞衔接器 旨在提供更安全、更有效的癌症疗法 [14] Trevi Therapeutics, Inc. (TRVI) - 截至2025年12月17日 公司市值为15.9亿美元 过去一年股价回报率为169.11% 上涨潜力为73.40% 有30家对冲基金持有 [15] - 公司于2025年12月4日宣布任命David Hastings为首席财务官 自2026年1月6日生效 Hastings拥有25年公共生命科学公司财务领导经验 曾帮助公司筹集20亿美元股权和债务融资 其经验与公司下一阶段增长相符 [16] - 公司主要项目Haduvio正稳步推进至关键试验 在特发性肺纤维化相关慢性咳嗽领域 公司准备在2025年第四季度请求与美国食品药品监督管理局召开第二阶段结束会议 并预计在2026年上半年启动第三阶段项目 [17] - 正在进行的针对IPF患者的第一阶段TIDAL研究未显示安全信号 已完成的药物相互作用研究证实纳布啡缓释剂可与标准抗纤维化疗法安全联用 公司还公布了第二阶段b期CORAL研究的顶线数据 [18] - 截至2025年第三季度末 公司现金余额为1.949亿美元 财务状况良好 [19] - 公司是一家临床阶段生物制药公司 开发用于治疗特发性肺纤维化、非特发性肺纤维化间质性肺疾病和难治性慢性咳嗽的口服缓释疗法Haduvio [19]