智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，据最新财季，Deckers、Adidas、VF、Nike、Lululemon业绩 超预期，Puma营收、利润依旧承压，但整体符合预期。展望下一财季，Nike、VF品牌偏谨慎，但 Adidas等多数运动品牌预计全年营收增速约个位数。库存方面，其中Adidas库存同比大幅增长，主要为 确保世界杯相关产品能够及时供应。整体来看，25Q3多数国际运动品牌业绩超预期，国内运动品牌销 售边际转弱，但专业性品牌、高性能户外、运动新支线等方向孕育结构性机会。 申万宏源主要观点如下： 国际运动品牌：多数品牌业绩超预期，运动品牌财报普遍回暖 根据最新财季，Deckers/Lululemon/Adidas/VF/Nike/Puma营收分别同比 +9.1%/+7.1%/+3.0%/+1.6%/+1.1%/-15.3%，归母净利润分别同比+10.7%/-12.8%/+4.1%/+263.7%/-30.8%/ 由盈转亏，其中Deckers、Adidas、VF、Nike、Lululemon业绩超预期，Puma营收、利润依旧承压，但整 体符合预期。 国际运动品牌对下一财季指引偏谨慎，全年业绩指引中性偏 ...