英伟达投资要点 - 公司是AI基础设施领域的领导者，其图形处理器是驱动AI工作负载的主要芯片，在GPU市场占据超过90%的份额 [3] - 通过围绕其芯片建立的生态系统构筑了宽阔的护城河，其CUDA软件平台是大多数基础AI代码编写和优化的基础 [3] - 近期收购了SchedMD公司，从而控制了用于AI集群的开源工作负载管理器Slurm，这有助于扩大其软件护城河并优化芯片与硬件的协同体验 [4] - 在网络产品组合方面具有优势，其专有的NvLink互连系统在GPU间传输数据的速度远高于标准PCIe连接，可优化大语言模型训练 [6] - 随着AI基础设施支出的持续增加，公司处于最有利的受益位置，AI竞赛仍处于早期阶段，公司拥有长远的增长跑道 [7] - 当前股价为174.14美元，市值达4.2万亿美元，毛利率为70.05% [5][6] 字母表公司投资要点 - 公司是另一家有望成为AI领域巨大赢家的企业，其优势在于摆脱了对英伟达的完全依赖，自主设计了定制AI芯片 [8] - 其定制的张量处理单元已发展到第七代，经过超过十年的内部工作负载测试，比其他公司的定制芯片更成熟且久经考验 [8] - TPU作为预编程的专用集成电路，提供了更好的性价比和能效，为公司带来了显著的结构性成本优势 [9] - 成本优势使其能够投入更多资金用于芯片和AI模型开发，形成良性循环，并能将不断改进的Gemini模型整合到其整个产品生态系统中 [11] - 公司在搜索与生成式AI发现融合方面具有巨大优势，谷歌已是大多数设备上默认的互联网门户，并拥有通过庞大广告网络将搜索货币化的悠久历史 [12] - 当前股价为302.46美元，市值达3.6万亿美元，毛利率为59.18% [10][11]