企业产品伙伴公司业务与财务表现 - 公司是一家领先的中游能源企业 拥有超过50,000英里的管道网络 运输石油、天然气、精炼产品及其他大宗商品 其商业模式具有韧性 能够产生稳定的基于费用的收入 因为资产由托运人长期预订 [1] - 自首次公开募股以来 公司已通过回购和分配向单位持有人返还了610亿美元资本 并且已连续27年成功增加分配 表明其能在所有商业周期中保持现金流稳定 [2] - 公司目前有总值51亿美元的关键资本项目积压订单正在建设中 这些项目将确保额外的未来现金流 为未来的分配支付提供进一步保障 [3][7] 同业公司比较 - 金德摩根公司和安桥公司同样是领先的中游企业 拥有由基于费用的收入支持的稳定商业模式和可预测现金流 金德摩根已连续八年增加股息支付 [4] - 安桥公司预计其2025年和2026年的年化股息将分别为每股3.77美元和每股3.88美元 并预计2023年至2026年期间的复合年增长率为3% [5] 股价表现与估值 - 在过去一年中 公司单位价格上涨了10.6% 而同期行业综合股票指数下跌了3.4% [6] - 从估值角度看 公司基于过去12个月的企业价值与息税折旧摊销前利润比率为10.48倍 略低于更广泛的行业平均水平的10.52倍 [8] - 市场对该公司2025年收益的共识预期在过去30天内出现了下调 [10]