行业整体驱动因素 - 公用事业服务提供商受益于电价上涨、增值收购、成本削减以及能效举措部署等多重积极因素 [1] - 电力业务还受益于增强电网对恶劣天气抵御能力的持续努力，以及向可负担的可再生能源转型 [1] - 向可再生能源的转型、气候措施和联邦激励政策正在改变公用事业行业，引领转型的公用事业公司有望实现稳定增长 [3] - 为满足数据中心日益增长的需求，公用事业提供商正在投资提升发电能力 [2] 公司投资与资本支出 - 公用事业公司当前基础设施的维护和改善严重依赖资本支出，这些支出用于资产更新、现代化和维修 [2] - 杜克能源计划在未来十年投入1900亿至2000亿美元的资本支出，其中大部分将用于清洁能源转型，2026-2030年间计划支出950亿至1050亿美元 [15] - 杜克能源在2025年前九个月已投资98.8亿美元，预计2025年总投资约150亿美元 [15] - 爱克斯龙计划在2025-2028年间向受监管的公用事业运营投资近380亿美元，其中217亿美元用于配电，126亿美元用于输电，38亿美元用于天然气输送 [16] - 爱克斯龙预计2025年投资91亿美元以加强运营，管理层还在考虑额外投入100-150亿美元加强输电线路 [16] 杜克能源积极因素 - 杜克能源通过加速电动汽车采用和减少运营排放来扩大其可再生能源和清洁能源版图 [5] - 公司正在扩大其电动汽车车队，为客户推出新的充电和咨询计划，目标到2030年实现大部分车辆电气化 [5] - 公司碳排放量较2005年水平已减少44%，并目标到2035年进一步减少范围2和部分范围3的排放 [5] - 杜克能源计划大幅减少煤炭使用，目标到2030年淘汰大部分煤电产能，到2035年完全退出煤炭，同时推进甲烷减排目标并投资新的发电能力 [6] - 这些举措支持其到2050年实现净零碳排放的长期目标 [6] 爱克斯龙积极因素 - 爱克斯龙专注于清洁能源的输电和配电，其商业模式旨在提供稳定的收益，不受天气相关需求波动的影响 [7] - 其相当大一部分配电收入与客户用量脱钩，提供了更高的收入和收益稳定性 [7] - 公司在七个监管辖区运营，为超过1000万客户提供服务，并拥有多元化的费率基础支持 [8] - 持续的成本效益和严格的费用管理有助于将客户成本增长控制在通胀水平以下 [8] - 来自高密度客户和数据中心客户的需求不断增长，以及超过19吉瓦的负荷管道，为未来增长提供了清晰的可见性 [8] 财务与估值比较 - 杜克能源2025年和2026年每股收益的Zacks一致预期分别同比增长7.12%和6.1% [10] - 爱克斯龙2025年和2026年每股收益的Zacks一致预期分别同比增长8%和4.26% [12] - 杜克能源当前净资产收益率为9.98%，爱克斯龙为10.29%，两者均超过行业平均的9.9% [14] - 杜克能源股票基于未来12个月收益的市盈率为17.55倍，爱克斯龙为15.74倍，从估值角度看爱克斯龙更具吸引力 [18] - 杜克能源当前股息收益率为3.62%，爱克斯龙为3.61%，均远高于Zacks标普500综合指数平均的1.1% [17] 投资吸引力总结 - 像杜克能源和爱克斯龙这样的公用事业公司正成为有吸引力的投资选择，两者都专注于受监管的电力业务，这意味着更稳定的收益，因为其费率和回报率大多由公用事业委员会批准 [4] - 两家公司都受益于其战略投资，以进一步改善基础设施并满足不断扩大的客户群需求 [19] - 作为受监管的基本电力服务提供商，它们在公用事业委员会的监督下运营，这通常能带来更可预测的收入和更稳定的收益 [19]