市场整体环境与驱动因素 - 当前经济环境良好 衰退概率低 美联储政策仍在宽松 财政政策仍具刺激性 [2] - 市场整体状况良好 对风险资产有利 [2][6] - AI领域的板块轮动被视为健康市场的表现 表明市场存在赢家和输家 [2] - 未来市场关键驱动因素包括AI叙事的发展、美联储政策以及劳动力市场状况 [4] 美联储政策与利率展望 - 市场预期美联储将比其自身指引进行更多次降息 预计2025年将降息两次甚至三次 [8] - 首次降息时间点预计在3月 而非1月 美联储可以等待至3月会议 [7] - 降息预期增强的潜在路径是劳动力市场表现弱于预期 [5] - 判断依据包括招聘意愿、离职率和每周初请失业金人数等数据 目前劳动力市场疲软但未崩溃 [7] 大宗商品展望 - 对原油持看跌观点 基本面不佳 市场供应过剩 预计布伦特原油价格明年将趋向每桶50美元 [9][10] - 将原油视为地缘政治风险对冲工具 可对冲乌克兰-俄罗斯或委内瑞拉等地风险 [10] - 对黄金持看涨观点 认为其处于结构性多年牛市 主要驱动力是各国央行的持续购买 [11] - 预计金价年底将达到每盎司4800美元 且上涨趋势将持续 任何回调都是增持机会 [11] 加密货币与比特币展望 - 对比特币长期看涨 但短期技术面和资金流状况不佳 不排除进一步下跌的可能性 [13] - 90,000美元是关键水平 是矿工的盈亏平衡点 若持续低于该水平则情况不妙 [12][13] - 尽管短期可能走弱 但明年年底价格目标设定为120,000美元 高于当前水平 [14]