铜价走势与市场动态 - 2025年11月，COMEX铜期货价格约为每磅5美元，市场观点认为这可能为2026年创下更高价格奠定基础 [1] - 2025年11月17日，COMEX近月铜期货报每磅5.016美元，LME三个月远期铜价报每吨10,852美元 [2] - 至2025年12月中旬，COMEX铜期货价格已超过每磅5.40美元，LME远期铜价则超过每吨11,590美元，显示价格显著上涨 [2] 关税政策对市场的影响 - 2025年初的关税政策引发了包括铜在内的大类资产价格剧烈波动 [3] - 关税导致美国COMEX铜期货价格在预期中创下历史新高，而LME铜价在2025年大部分时间低于2024年的历史峰值，造成两地价差扩大至历史高位，美国铜价对LME远期合约出现显著溢价 [3] - 受价差影响，铜库存从LME仓库大量转移至COMEX仓库：截至2025年12月8日，COMEX库存从2024年底的93,161吨激增388%至454,638吨；同期LME库存则从271,400吨下降38.6%至166,600吨 [3] 价格表现与技术分析 - COMEX铜期货在2025年3月和7月分别创下每磅5.3740美元和5.9585美元的历史新高 [4] - 30年月度图表显示，COMEX铜价在2025年攀升至两个新的历史峰值 [5] - LME三个月远期铜价在2025年10月之前一直低于2024年每吨11,104.50美元的历史高点，并于2025年12月升至每吨11,952美元的新高 [6] - LME远期价格最终追赶上COMEX期货价格，这被视作验证了铜整体看涨的技术面和基本面态势 [6]