交易态势与市场预期 - 交易员押注华纳兄弟探索公司的潜在竞购战正转变为单方竞赛 Netflix被视为更有可能胜出 Paramount Skydance Corp的竞争力减弱 [1] - 华纳兄弟探索公司股价周四下跌2.1% 收于27.61美元 低于Netflix提出的每股27.75美元的现金加股票收购报价 [2] - 股价下跌源于公司建议股东拒绝Paramount提出的每股30美元全现金收购整个公司的要约 [2] - 上周股价曾高达30美元 因投资者预期Netflix和Paramount将提高报价 此后股价已下跌近8% [3] 收购要约细节对比 - Netflix的报价总价值取决于其自身股价走势 根据当前协议 华纳兄弟探索公司股东每股将获得23.25美元现金外加价值4.50美元的Netflix股票 [5] - 协议中的股票部分设有“上下限”机制 意味着股东最终获得的Netflix股票数量可能更多或更少 取决于交易完成前Netflix的股价 [5] - Paramount的报价为每股30美元全现金 且收购范围包括华纳兄弟探索公司的有线电视网络（如CNN和TNT）而Netflix的报价不包括这部分业务 [2][6] - 在Netflix的交易方案中 有线电视网络业务将被分拆 华纳兄弟探索公司股东将获得新公司的股票 这部分股票的价值存在争议 Paramount认为约每股1美元 而分析师认为可能接近每股4美元 [6] 相关公司股价表现 - 自华纳兄弟探索公司股价见顶以来 Netflix股价下跌1.3% Paramount股价下跌约5.3% [3] 监管审查前景 - 两项收购要约均引发反垄断担忧 可能面临监管机构漫长的审查 [4] - Paramount坚称其获得监管批准的机会更大 但华纳兄弟探索公司认为Netflix和Paramount在面临审查时处于同等地位 [4]