行业核心观点 - 加密货币市场表现疲软，自10月比特币创下每枚126,000美元纪录后，价格已下跌25% [2][3] - 加密货币价格影响风险投资市场动态，市场周期可能影响投资情绪并减缓或加速交易达成速度 [4] - 风险投资是Web3和加密领域初创企业的命脉，为其提供招聘、运营和营销所需资金 [1] 风险投资市场动态 - 当加密货币进入下行周期时，初创公司估值首先会降低 [5] - 比特币交易处于高位时，初创公司估值也相应较高，这给风险投资机构带来挑战，需基于投资期限内可能实现的未来价格来证明其进入估值的合理性 [6] - 风险投资机构不再盲目相信“比特币永远上涨”的理论，因其投资周期长，见证过多次市场周期 [6] - 许多风险投资机构常将11月和12月视为“核销”月份，在第四季度和假日季节不期望做太多工作，倾向于在新年重新开始投资 [7] 当前融资环境与案例 - 当前风险投资整体观点是支出减少、交易量下降 [8] - 本季度预测市场Polymarket完成了10亿美元融资，Kraken筹集了8亿美元资金 [8] - 第三季度融资总额为45.9亿美元，但其中一半资金集中在仅七笔交易中 [8] - 风险投资业务高度依赖于独角兽公司来驱动基金回报，而大多数初创公司都会失败 [1]