新兴市场整体表现与前景 - 新兴市场在2025年克服了关税、贸易战和全球动荡，实现了出色的两位数回报率，投资者对2026年重现此表现抱有希望 [1] - 多年的艰难财政选择以及央行正确的决策，使这些曾经高风险的国家在面对美国和欧洲的政治经济阴云以及地缘政治分裂加剧时，显得更为稳固 [1] - 分析师指出，新兴市场资产类别的基本面正在改善，特别是从主权信用角度来看 [6] 驱动因素与市场动态 - 美国前总统特朗普重返白宫带来了不确定性，但其反复无常的关税政策和对美联储的攻击，反而使新兴市场显得更为稳定 [3] - 尽管美国政策的影响仍是许多投资者眼中对2026年预期涨势的首要风险，但部分投资者利用今年4月特朗普“解放日”关税公告引发的资产价格下跌，增持了新兴市场资产 [4] - 新兴市场债务在经历多年资金外流后，目前处于持仓不足的状态 [4] - 投资者越来越多地寻求多元化投资，将资金从美国分散出来或进行全球资产配置 [4] 国家层面的具体变化与改革 - 土耳其在2023年年中转向正统的经济政策 [5] - 尼日利亚取消了补贴并贬值了本国货币奈拉 [5] - 埃及继续进行国际货币基金组织支持的改革 [5] - 加纳、赞比亚和斯里兰卡经历了债务违约，但随后获得了信用评级上调 [5] - 这些国家层面的艰难选择取得了成效，为2026年的强势表现铺平了道路 [5] 市场韧性与投资者信心 - 由于经济基础更加稳固，新兴市场国家现在能够承受更大的冲击 [6] - 分析师指出，新兴市场连续一年获得净信用评级上调，这证明了其韧性可以持续 [6] - 投资者认为，良好的政策和运气相结合，带来了2025年辉煌的业绩表现，这种有利因素有望延续到下一年 [2]