行业背景与市场表现 - 公用事业板块是人工智能热潮的最大赢家之一 主要公用事业公司与超大规模数据中心运营商签署了巨额合同 承诺在未来几年进行数十亿美元的投资 [1] - 然而 对人工智能泡沫的担忧使该板块的看涨情绪降温 投资者担心承诺的数十亿美元投资能否实现 且近期财报显示 需求增长可能比最初预期缓慢得多 [2] - 尽管公用事业板块在2025年大部分时间跑赢大盘 但近期出现回调 截至2025年初 标普公用事业指数上涨12.41% 而同期标普500指数上涨15.44% [3] 研究方法论 - 文章筛选方法基于内幕猴子数据库 选取截至2025年第三季度末 对冲基金投资者数量最多的公用事业公司 [6] - 关注对冲基金集中持股的原因是 模仿顶级对冲基金的选股策略可以跑赢市场 一项自2014年5月开始的策略已实现427.7%的回报率 超越基准264个百分点 [7] 重点公司分析：Dominion Energy - 公司为弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的360万户家庭和企业提供受监管的电力服务 并为南卡罗来纳州的50万客户提供受监管的天然气服务 [8] - 摩根士丹利于12月16日将目标价从65美元下调至62美元 维持“持股观望”评级 调整后目标价仍有4.5%的上涨潜力 分析师指出公用事业板块表现将严重依赖数据中心增长 [9] - 摩根大通于12月11日将目标价从62美元下调至59美元 维持“减持”评级 此次调整是该公司更新北美公用事业板块模型的一部分 [10] - 公司在弗吉尼亚州的“数据中心走廊”地位独特 已连接450个数据中心 该州超过25%的销售额来自这些高耗电设施 截至2025年9月 公司约有47吉瓦的数据中心供应处于合同签订的不同阶段 高于2024年12月的约40吉瓦 [11] 重点公司分析：Eversource Energy - 公司运营新英格兰地区最大的能源输送系统 为康涅狄格州、马萨诸塞州和新罕布什尔州的客户提供服务 [12] - 摩根大通于12月12日将目标价从72美元下调至71美元 维持“减持”评级 调整后目标价较当前股价仍有近4%的上涨潜力 此次调整源于该投行更新北美公用事业板块模型 [13] - 美国银行于12月5日将目标价从72美元上调至75美元 维持“买入”评级 此前该行组织投资者参观了公司的剑桥地下变电站 并与首席财务官会面讨论监管路线图 因此上调了2026-2029年的每股收益预测 [14] - 公司上月重申了截至2029年的242亿美元五年资本计划 并在预测期内持续看到15亿至20亿美元的额外资本投资机会 公司于12月3日宣布季度股息为每股0.7525美元 年化股息率高达4.43% [15]