交易事件概述 - 总部位于加州的Global IMC LLC于11月14日披露，已清仓其持有的全部222,038股American Healthcare REIT股份 [1][2] - 此次交易基于季度平均价格估算，价值约为816万美元 [1][2] - 清仓前，该头寸占该基金资产管理规模的2.1% [3] 公司业务与市场表现 - American Healthcare REIT是一家领先的专注于医疗保健的房地产投资信托，利用完全集成的管理平台和经验丰富的团队，抓住人口结构驱动的医疗保健房地产需求 [6] - 公司在美国和英国拥有并管理多元化的资产组合，包括医疗办公楼、老年住房社区、专业护理设施和综合性老年健康园区 [8] - 公司服务于寻求稳定、能产生收入的房地产资产的机构投资者和医疗保健运营商 [8] - 截至新闻发布时，公司股价为48.13美元，过去一年上涨77%，大幅跑赢同期上涨16.5%的标普500指数 [3] 公司财务数据 - 公司市值为90亿美元 [4] - 过去12个月营收为22亿美元 [4] - 过去12个月净利润为2726万美元 [4] - 股息收益率为2.1% [4] - 第三季度GAAP净利润为5590万美元，合每股0.33美元 [10] - 第三季度标准化运营资金为每股0.44美元 [10] - 第三季度同店净营业收入同比增长16.4%，主要受老年住房和综合性老年健康园区的强劲表现驱动 [10] - 管理层上调了全年业绩指引，目前预计2025年标准化运营资金最高达每股1.72美元，同店净营业收入增长最高达15% [10] 交易背景与解读 - Global IMC的清仓行为发生在AHR股价经历一轮强劲上涨之后 [7] - 在该基金的投资组合中，前几大持仓均占资产管理规模的14%以上，因此2.1%的AHR持仓从来都不是核心押注 [7] - 当资本集中在其他地方时，较小的头寸通常会成为流动性的来源，而非长期的复合投资品，尤其是在股价经历一轮明确的上涨之后 [7][9] - 此次退出并不否定公司的基本面故事，而是凸显了纪律严明的基金如何在上涨后回收资本，即使是在业务执行良好的公司中 [11] - 强劲的基本面并不总意味着股票会永远留在投资组合中 [11]