糖价当日表现与短期驱动因素 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨+0.32点，涨幅+2.21%，3月伦敦ICE白糖5号期货价格上涨+9.00点，涨幅+2.16% [1] - 糖价今日大幅上涨主要源于基金在年底圣诞节和新年假期前进行空头回补，此期间交易清淡且流动性降低 [1] 印度糖业基本面与供应前景 - 印度食品部官员表示政府可能允许额外的糖出口以减少国内供应过剩，此前景令糖价在周四跌至5周低点 [2] - 印度糖厂协会报告显示，印度2025-26榨季自10月1日至12月15日的糖产量同比大幅增长+28%，达到783万公吨 [3] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26榨季印度糖产量预估从之前的3000万公吨上调至3100万公吨，同比增幅达+18.8% [4] - 印度糖厂协会同时将用于乙醇生产的糖预估从7月预测的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度能够增加糖出口 [4] - 印度全国合作糖厂联合会预测，因甘蔗种植面积扩大，印度2025/26榨季糖产量将同比增长+19%，达到3490万公吨 [5] - 根据印度糖厂协会数据，印度2024/25榨季糖产量同比下降-17.5%，至2610万公吨，为5年低点 [5] 巴西糖业生产与全球供应影响 - 巴西作物预测机构Conab于11月4日将巴西2025/26榨季糖产量预估从4450万公吨上调至4500万公吨 [6] - 巴西甘蔗工业协会报告显示，截至11月，巴西2025-26榨季中南部地区累计糖产量同比增长+1.1%，达到3990.4万公吨 [6] - 巴西用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25榨季的48.34%提高至2025/26榨季的51.12% [6]