核心观点 - 投资银行Jefferies和UBS均看好Newmont Corporation (NEM) 并上调其目标价 对黄金矿业股在2026年前景持高度确信的看涨立场 认为其将进入财务健康状况创纪录的时期 主要驱动力是持续的黄金需求和金价上涨 [1][2][3] 机构评级与目标价 - Jefferies于12月7日将Newmont目标价从113美元上调至120美元 维持买入评级 作为其对金属和矿业组2026年展望的一部分 [1] - UBS分析师Daniel Major于12月1日将Newmont目标价从105.50美元上调至125美元 维持买入评级 [2] 行业展望与驱动因素 - Jefferies预计金属行业将在2026年发生重大战略转变 对黄金股保持高度确信的看涨立场 同时对估值高企的铜股转为更加谨慎 [1] - Jefferies预计黄金矿商将进入一个财务健康状况创纪录的时期 其特征是利润率扩大和自由现金流在整个2026年大幅激增 [1] - 黄金在2025年全年保持看涨势头 并得到良好支撑进入2026年 这由私人和官方部门的持续需求驱动 而非投机过度 [2] 公司财务表现 - 2025年第三季度 Newmont调整后净利润为19亿美元 合每股1.71美元 较上一季度增长20% 同比业绩增长超过一倍 [3] - 当季平均实现金价为每盎司3,539美元 支撑产生了23亿美元的运营现金流和16亿美元的自由现金流 [3] - 当季黄金产量小幅下降4% 至142万盎司 [3] 公司业务概况 - Newmont Corporation从事黄金资产的生产和勘探 同时也勘探铜、银、锌、铅和其他金属 [4]