文章核心观点 - Tilray Brands 是一只备受争议的股票 投资者对其在美国大麻合法化后的潜力持乐观态度 但其糟糕的财务表现和股票回报又令许多投资者望而却步[1] - 展望2026年 美国大麻政策改革出现新的乐观情绪 前总统特朗普正考虑将大麻重新分类 使其不再与海洛因和LSD同属最危险类别[2] - 尽管有政策调整的预期 但重新分类本身对总部位于加拿大的Tilray意义有限 因为公司需要的是全面合法化才能有效进入美国市场并大规模销售产品[6] 美国大麻政策现状与潜在变化 - 目前 美国缉毒局将大麻列为一级管制物质 这意味着其被认为没有公认的医疗用途且滥用风险高 与海洛因 LSD和摇头丸同属一类[4] - 将大麻归为此类可能令人困惑 因为美国已有数十个州批准其用于医疗 这表明监管机构确实看到了该物质的某些医疗益处[5] - 特朗普已表示考虑重新分类大麻 但截至文章发布时尚未有正式声明[5] - 大麻合法化前景依然艰难 共和党历来对毒品持强硬立场 即使几年前民主党控制参众两院时 合法化也未有进展[7][8] 政策变化对Tilray Brands的影响分析 - 大麻重新分类的新闻对Tilray Brands而言影响不大 因为重新分类不等于合法化[6] - 重新分类可能意味着美国可以对大麻进行更多研究 并帮助跨州运营商减少税负 但这并非Tilray所需的市场准入条件[6] - Tilray Brands的股票表现取决于美国大麻改革的前景 近期因特朗普考虑重新分类大麻 投资者对Tilray变得乐观[7] - 然而 公司最近的财务业绩显示 在其最近一个财年 大麻收入出现下降[7]