行业背景与分析师核心观点 - 自2022年底以来，人工智能（特别是生成式和智能体AI）已成为科技板块市场增长的主要驱动力，但软件板块（尤其是SaaS）自疫情后表现低迷，在2025年表现落后于市场 [5] - 尽管软件股面临压力，但基本面数据显示，过去约两年内覆盖公司的真实潜在及前瞻性增长（如TTM订阅账单、年度经常性收入ARR）相对稳定，自由现金流（FCF）利润率持续改善，且净收入留存率（NRR）等指标在许多覆盖公司中显示出重新加速的迹象 [3] - 分析师认为，鉴于估值具有吸引力，且许多公司已确认了2026财年的预期，软件股可能在2026年迎来反弹 [3] - 对于软件公司而言，当前的关键在于能否成功将产品和商业模式转向以AI为先的未来，类似于此前向云计算转型的十字路口 [4] - BTIG分析师Nick Altmann看好部分软件领域，并推荐了三只被低估的软件股作为未来几个月的买入选择 [2] OneStream (OS) - 公司定位为专注于金融服务领域的密歇根企业软件公司，自称“现代金融操作系统”，提供基于云的AI平台，帮助用户核对数据和管理解决方案，以节省时间 [1] - 其财务平台声称具有行业独特性，嵌入了AI作为自动化工具，并统一了财务和运营数据，平台可适应客户不断变化的需求 [6] - 平台带来可量化的优势：结账时间减少54%，数据管理周期减少72%，报告周期改善75% [6] - 公司拥有超过1,700名客户，超过1,600名员工，业务遍及美洲、欧洲和亚太地区超过45个国家 [7] - 尽管营收和盈利呈上升趋势，但公司股价今年迄今下跌约36% [8] - 2025年第三季度财报显示：营收1.543亿美元，同比增长19%，超出预期近600万美元；非GAAP每股收益为0.08美元，超出预期0.06美元；自由现金流同比增长，从130万美元跃升至480万美元 [9] - 分析师认为，尽管股价年内表现不佳，但公司预计在2025财年增长超过20%，其庞大的、数字化程度不足的总可寻址市场（约500亿美元）为公司中期持续增长提供了巨大空间 [10] - 分析师认为，首席财务官办公室相比其他应用领域更不易受生成式AI的潜在颠覆影响，且OneStream以数据为中心、架构可扩展、AI解决方案集不断拓宽的平台，有望推动CFO办公室的进一步数字化 [10] - 公司有机会在商业领域夺取市场份额，其新的CPM Express产品解决了中低端市场的痛点，有望带来更持久的增长和更均匀的订单表现 [11] - 自由现金流状况的快速改善应能提供估值支撑，分析师给予“买入”评级，目标价25美元，意味着一年内有37.5%的上涨空间 [11] - 公司股价为18.18美元，基于14份评级（13买入，1持有）的一致评级为“强力买入”，平均目标价28.27美元，意味着未来一年有55.5%的上涨潜力 [11] GitLab (GTLB) - 公司在软件开发、安全和运营领域建立了声誉，于2011年首次发布其开源DevSecOps平台，采用免费增值模式 [12] - 软件平台旨在统一用户的DevSecOps工具，其AI技术和工具带来了平台内软件助手、自动化工具、故障排除和代码分析等优势 [13] - 平台拥有超过5000万注册用户和超过5000名代码贡献者，已连续发布170个月度平台和代码更新，客户包括英伟达、高盛和T-Mobile等知名企业 [14] - 公司股价今年迄今下跌32% [14] - 2026财年第三季度财报显示：营收2.444亿美元，同比增长25%，超出预期500多万美元；非GAAP每股收益0.25美元，较上年同期增长0.02美元，超出预期0.05美元；调整后自由现金流为2720万美元 [15] - 分析师认为，生成式AI正在引发软件开发的爆炸式增长，这对GitLab是净利好，因为开发者工具可以获得额外的预算授权 [16] - 尽管在AI货币化方面落后于同行，但其连贯的方法令人鼓舞且具有差异化，新的Duo Agent Platform产品即将全面上市 [16] - 2026财年第三季度业绩喜忧参半，中小企业和公共部门业务影响了业绩超预期的幅度，但公司在利润率方面持续带来积极惊喜（预计2026财年自由现金流利润率为22%），利润率扩张为股价提供了估值支撑 [16] - 分析师给予“买入”评级，目标价52美元，意味着一年内有37%的上涨潜力 [16] - 基于25份近期评级（16买入，9持有），该股的一致评级为“适度买入”，当前股价38.07美元，平均目标价54.57美元，意味着12个月内有43%的上涨空间 [17] monday.com (MNDY) - 公司成立于2012年，为客户提供一系列基于云的工作管理软件，用于跟踪工作流程、组织项目与协作、处理CRM、营销、销售运营、系统优化等 [18] - 平台通过整合AI，自动化数据分析、分类、排序以及电子邮件等通信任务，还能自动化安排日程和翻译，以加快工作流程 [19] - 平台深受《财富》500强公司欢迎，约60%的《财富》500强公司使用其服务，包括可口可乐、家乐福和狮门影业等，总共有超过25万家各种规模的企业客户，其中超过3,993家客户的年度经常性收入超过5万美元 [20] - 公司股价今年迄今下跌38%，部分原因是业绩指引未达预期，例如对今年第四季度的营收展望（3.28亿至3.3亿美元）低于市场普遍预期的3.3379亿美元 [21] - 2025年第三季度业绩强劲：营收3.169亿美元，同比增长26%，超出预期459万美元；非GAAP摊薄后每股净收益1.16美元，超出预期0.28美元 [22] - 公司年度经常性收入（ARR）增长强劲，其中10%的ARR来自新产品 [22] - 分析师认为，当前股价对应2026财年预期企业价值/销售额倍数为4.6倍，企业价值/自由现金流倍数为16倍，提供了一个极具吸引力的入场点，市场对其受AI影响的谷歌SEO支出变化导致业绩弱于预期的担忧被夸大（仅驱动约10%的净新增年度经常性收入） [23] - 公司正通过多产品增长（企业产品捆绑）、向上游市场进军（解决方案销售和对外销售）以及客户留存（调整可变薪酬计划）来加速其市场进入策略，管理层有信心在2027财年达到18亿美元营收（两年复合年增长率为21%） [23] - 分析师给予“买入”评级，目标价210美元，意味着到2026年底有44%的上涨空间 [23] - 基于20份评级（18买入，2持有），该股的一致评级为“强力买入”，当前股价145.52美元，平均目标价239.05美元，意味着一年内有64%的上涨潜力 [23]