核心观点 - 文章对比了Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)和iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)这两只新兴市场ETF 它们在成本、持仓、风险收益特征上存在细微差异 为寻求全球配置的投资者提供了不同选择 [1] - 两只ETF在行业配置和头部持仓上高度相似 但持仓数量、成本和近期风险调整后回报的细微差别可能吸引不同类型的投资者 [2] 成本与规模对比 - VWO的费用率为0.07% 低于IEMG的0.09% 更具成本优势 [3][4] - VWO的股息收益率为2.83% 略高于IEMG的2.80% 对注重收益的投资者可能更具吸引力 [3][4] - VWO的资产管理规模(AUM)为1410亿美元 IEMG为1170亿美元 [3] - VWO的贝塔值(Beta)为0.88 IEMG为0.97 表明VWO的价格波动性相对标普500指数更低 [3] 业绩与风险对比 - 截至2025年12月19日 IEMG的1年期总回报为29.2% 高于VWO的23.1% [3] - 过去5年 IEMG的最大回撤为-37.1% 大于VWO的-34.3% [5] - 过去5年 投资1000美元在VWO的终值为1255美元 在IEMG的终值为1250美元 两者接近 [5] - 自2012年以来 VWO和IEMG的年化总回报率分别为4.8%和5.0% 几乎相同 [8] 投资组合构成 - IEMG持有约2,725只股票 其最大的行业配置为科技(26%)、金融(21%)和周期性消费(12%) [6] - VWO持有6,146只股票 覆盖范围更广 其最大的行业配置为科技(23%)、金融(21%)和周期性消费(13%) [7] - 两只ETF的行业配置几乎相同 且整个投资组合的市盈率均约为15倍 [8][9] - IEMG的前三大持仓为台积电、腾讯控股和三星电子 [6] - VWO的前三大持仓为台积电、腾讯控股和阿里巴巴 [7] - 每只ETF均有约六分之一的资产配置于台积电、腾讯和阿里巴巴 [11] 关键差异与投资者考量 - 一个核心差异在于对韩国的分类 IEMG将韩国纳入新兴市场 其投资组合中约有10%配置于韩国 而VWO未纳入 [10] - VWO的持股数量是IEMG的两倍多 这可能使其波动性相对较低 [11] - 两只ETF均有至少25%的资产配置于中国股票 [10]